Notitia
Une option donne le droit, sans obligation, d’acheter (call) ou de vendre (put) un actif à un prix fixé, le prix d’exercice, jusqu’à une date donnée. Ce droit se paie : c’est la prime.
Gain à l’échéance seulement, hors commissions. Avant l’échéance, une option vaut aussi sa valeur temps, qui dépend de la volatilité.
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Le diagramme de payoff montre, pour chaque cours possible à l’échéance, le gain ou la perte de la stratégie. C’est l’outil de base pour comprendre ce que l’on achète vraiment.
L’acheteur d’un call risque peu et peut gagner beaucoup, mais perd sa prime dans la plupart des scénarios où le cours monte peu.
L’acheteur paie la prime et a un risque limité. Le vendeur encaisse la prime et prend le risque inverse, parfois illimité (vente de call nu). Le call couvert et la vente de put sont des stratégies de vendeur, qui échangent un potentiel de hausse contre un revenu.
Ce simulateur montre la valeur à l’échéance. Avant, l’option vaut aussi sa valeur temps, qui dépend de la volatilité implicite et du temps restant : un modèle comme Black-Scholes la calcule.
Le cours à l’échéance pour lequel la stratégie ne gagne ni ne perd : prix d’exercice plus la prime pour un call, prix d’exercice moins la prime pour un put.
C’est une assurance : il fixe un prix de vente minimal. Le coût de la prime est le prix de cette protection.
L’achat d’un call et d’un put au même prix d’exercice : on gagne si le cours bouge fortement, dans un sens ou dans l’autre, plus que le total des primes.