Effet de levier
S’endetter pour investir plus que sa mise : gains et pertes sont démultipliés.
Investir plus que sa mise
L’effet de levier consiste à emprunter pour investir davantage que son capital, ou à utiliser des produits (contrats à terme, CFD, options) qui exposent à un montant supérieur à la mise. Il multiplie les gains comme les pertes, et peut faire perdre plus que l’apport.
Le levier en entreprise
Une entreprise endettée amplifie aussi la rentabilité de ses fonds propres tant que son activité rapporte plus que le coût de la dette. Le ratio dette nette / Ebitda mesure ce levier ; au-delà de 3 à 4, les prêteurs s’inquiètent.
- Levier = exposition totale / capital apporté
Un levier de 5
- Vous apportez 10 000 € et empruntez 40 000 € : exposition de 50 000 €.
- L’actif monte de 10 % : +5 000 €, soit +50 % sur votre mise.
- L’actif baisse de 20 % : -10 000 €, votre mise est entièrement perdue.
Avec un levier de 5, une baisse de 20 % suffit à tout perdre.
Archegos (2021)
Le family office Archegos détenait, via des contrats d’échange auprès de plusieurs banques, des positions plusieurs fois supérieures à son capital. Quand certaines de ses actions ont baissé fin mars 2021, les appels de marge ont forcé des ventes massives ; les banques ont perdu plus de 10 milliards de dollars, dont environ 5,5 milliards pour Credit Suisse.
Erreurs fréquentes
- Ignorer les appels de marge, qui forcent à vendre au pire moment.
- Oublier le coût du financement, qui ronge le rendement.
Rédaction Notitia · pédagogie, pas un conseil en investissement.