Les rendements invisibles des business angels

Chronique de Valéry Bollier Impact Business Angels 12 novembre 2026 15:58 Le rendement d'un business angel ne se mesure pas uniquement à sa performance financière. Investir dans une start-up procure trois bénéfices souvent invisibles.

Devenir Business Angel, c'est investir : son capital, son réseau, son temps, le fruit de toute une carrière. Puis, au fil des comités, des tours de table et des coups durs partagés avec les fondateurs, on découvre que l'aventure rapporte bien plus que ce que l'on y a placé : des rendements qu'aucun tableau de bord ne mesure.

Pour ceux qui ont bâti ou dirigé une entreprise, le frêle esquif des débuts a souvent fini par devenir un navire. Les cartes sont meilleures, et le naufrage paraît chaque année moins probable. On ne regrette pas la tempête, mais ce qu'elle révélait : elle balayait le superflu et donnait aux victoires une saveur que le beau temps ne connaît pas.

Cette ivresse, nous l'avons par exemple retrouvée aux côtés de NOLT. Cette marque niçoise habille les clubs sportifs et porte un projet fondateur : le Maillot Infini, un maillot que l'on loue au lieu de l'acheter et qui, usé, devient la matière du suivant. à quelques jours du closing de sa levée de fonds, un investisseur se retire. C'est la voie d'eau que redoute tout entrepreneur : le tour est menacé, et le projet avec lui.

Alors nous sollicitons notre réseau, un appel après l'autre. L'équipe de NOLT, elle, encaisse le choc et repart au combat avec un courage qui force l'admiration. Ensemble, nous mettons l'épisode derrière nous et les premiers Maillots Infinis voient le jour. Ce jour-là, nous retrouvons la joie primitive de ceux qui savent qu'ils verront le lendemain, sans avoir à recommencer notre propre vie.

à nos enfants, nous léguons nos valeurs, notre patrimoine, notre regard sur le monde. Rarement ce que trente années de métier nous ont appris. Un réseau de soixante-dix Business Angels, c'est pourtant plus de mille années de vie professionnelle au service des startups . Face à un problème qui semble immense, quelqu'un l'a presque toujours déjà affronté.

Un jour, les associés de l'une de nos pépites traversent une crise. Axel Paugam, qui a fondé notre réseau avec l’appui du Groupe SOS dont il est aujourd’hui directeur financier, monte en urgence dans un train. Son expérience des pactes d'actionnaires fait le reste : le dialogue reprend, et la sérénité revient.

Et la transmission, elle, va dans les deux sens. Nous apportons la mémoire du monde que nous avons connu ; ils nous ouvrent les portes de celui qui arrive. Nous leur transmettons de l'expérience. Ils nous transmettent du futur.

à vingt ans, beaucoup d'entre nous voulaient réussir pour changer quelque chose au monde. Puis sont venus les responsabilités, les compromis, et cet idéal s'est parfois assoupi. Au moment où nous avons enfin les moyens d'agir, nous avons parfois oublié ce que nous voulions en faire.

Les entrepreneurs nous le rappellent. Il suffit d'un cocktail préparé par les équipes de Biscornu, où tous les commis de cuisine sont en situation de handicap, pour croire de nouveau que chacun mérite de briller. Il suffit de voir chez Carton Vert des cartons promis à la benne reprendre du service pour se souvenir que rien n'est jamais tout à fait perdu.

Nous ne bâtirons peut-être plus nous-mêmes les entreprises qui transformeront demain, mais nous pouvons aider ceux qui les bâtissent. Le capital cesse alors d'être une richesse immobile : il redevient une force en mouvement, capable de faire entrer une idée dans le réel.

Toutes les traversées n'arrivent pas au port, et chacun le sait en embarquant. Mais réduire ce que gagne un Business Angel au multiple réalisé à la sortie, c'est ne juger que la destination. Bien avant elle, le voyage a déjà rapporté des rencontres, des batailles, des victoires, et cette sensation rare de ne plus regarder l'avenir depuis le rivage.

Notre contribution fut souvent modeste. Mais chaque fois qu'une entreprise fragile poursuit sa route, qu'elle s'appelle NOLT, Biscornu, Carton Vert ou l'une des vingt-quatre autres dans lesquelles nous avons investi, on comprend qu'on n'a pas seulement aidé à écrire son histoire.