Comment les troubles de Nvidia et un Congrès démocrate pourraient remodeler le commerce de l'IA, selon les experts de l'ETF

Les plus grandes valeurs technologiques liées au commerce de l'intelligence artificielle pourraient être celles qui bénéficieront le plus des malheurs de Nvidia et d'un Congrès contrôlé par les démocrates qui s'oppose aux centres de données, selon des experts en investissement interrogés sur " ETF Edge " de CNBC plus tôt cette semaine.

"Nous avons peut-être été placés dans un environnement, dans la mesure où les investisseurs recherchaient en quelque sorte des domaines en dehors des grandes technologies, où les grandes technologies nettes finissent une fois de plus comme gagnantes", a déclaré Dave Mazza, PDG de Roundhill Investments, dont la société gère l'ETF Magnificent Seven (MAGS).

Une partie de son argumentaire haussier : d'autres acteurs du secteur de l'IA sont en mesure de répondre à la demande de puces de Nvidia si les investisseurs perdent confiance dans l'entreprise après une semaine tumultueuse qui a vu son fondateur et PDG emblématique, Jensen Huang, démissionner.

"Si nous entrons dans un environnement dans lequel les gens ne peuvent pas faire confiance à Nvidia, ils chercheront d'autres sources pour ces puces parce qu'ils en ont besoin", a déclaré Mazza lors de l'interview "ETF Edge", qui a eu lieu lundi alors que le scandale Nvidia prenait de l'ampleur mais avant la démission de Huang.

Discutant des récentes activités de flux de fonds pour l'ETF MAGS, ainsi que pour l'ETF Roundhill Neocloud (NCLD) - qui se concentre sur les sociétés de cloud computing spécialisées à plus petite capitalisation boursière - Mazza a déclaré : « D'une manière étrange, [les hyperscalers] peuvent continuer à en bénéficier parce qu'ils disposent du calcul. Ce sera plus précieux si la demande est là.

L'ETF Roundhill Magnificent Seven a terminé la semaine dans le vert, bien qu'avec un gain de moins de 1 %, tandis que l'ETF Roundhill Neocloud a augmenté de plus de 1 %, bien que les bénéfices des principaux titres Coreweave et Nebius aient présenté un tableau mitigé.

CoreWeave a connu mercredi sa meilleure journée depuis avril 2025 après ses derniers résultats trimestriels, tandis que les actions de Nebius ont chuté après son rapport de jeudi. L'ETF neocloud reste profondément dans le rouge depuis son lancement en août 2026, en baisse de 39 %, en raison d'inquiétudes concernant la solidité du bilan, qui pourraient perdurer compte tenu du rôle de Nvidia dans le financement du développement de l'IA. Les actions de CoreWeave ont encore chuté vendredi et Nvidia a enregistré sa plus longue séquence de pertes depuis 2012 après ses dernières pertes hebdomadaires.

La PDG par intérim de Nvidia et actuelle directrice financière, Colette Kress, aura sa première occasion de rassurer le marché lorsque Nvidia publiera ses résultats du troisième trimestre mardi prochain. "Notre objectif reste de servir nos clients, partenaires, développeurs et actionnaires", a déclaré Kress dans un communiqué publié jeudi matin lorsque la société a annoncé le départ de Huang.

Dan Ives, associé et directeur général de Yorkville Ives, a déclaré lundi sur "ETF Edge" que le marché resterait optimiste quant aux autres acteurs des puces IA, comme AMD et Alphabet, si Nvidia faisait face à des vents contraires prolongés. Ives a contribué à la création de l'ETF Dan IVES Wedbush AI Revolution (IVES) chez Wedbush Securities, où il a occupé le poste de directeur général et responsable mondial de la recherche technologique avant de quitter Wedbush pour créer sa propre société plus tôt cette année.

AMD a terminé cette semaine en hausse de près de 13 %, Broadcom affichant des gains similaires.

L'indice Nasdaq, à forte composante technologique, a enregistré sa meilleure semaine depuis août, alors que la crise de Nvidia a remanié le commerce de l'IA.

Yorkville Ives a abaissé jeudi son objectif de cours sur Nvidia à 225 dollars contre 300 dollars après la démission de Huang, mais a maintenu une note d'achat sur le titre, qui a terminé la semaine à 162,85 dollars par action.

"Nvidia reste le leader incontesté des puces GPU pour la révolution de l'IA. Ils ont environ 2 à 3 ans d'avance sur leur concurrent le plus proche et la trajectoire de la demande dans les prochaines années ne change pas parce que Jensen est parti", a écrit Ives dans une note aux investisseurs jeudi. "La feuille de route stratégique est déjà essentiellement construite autour des prochaines familles de puces et d'IA physique avec 42 000 employés qui la pilotent. ... Une valorisation à environ 10x 28 EPS est bien trop bon marché une fois que Nvidia aura traversé cette tempête et émergera de l'autre côté."

Le calcul qui existe pourrait devenir encore plus indispensable dans le contexte d'un ralentissement potentiel de la construction des centres de données par le Congrès après les gains du Parti démocrate du 3 novembre qui ont balayé le contrôle du Congrès, a déclaré Mazza.

Ives estime que le « raz-de-marée bleu » au Congrès pourrait signifier que 10 % des centres de données prévus ne se matérialiseront pas dans le bas de gamme, et 15 à 20 % dans le haut de gamme, mais il a ajouté que la demande dépasse toujours l'offre de quatre pour un. "Le calcul est d'autant plus précieux aujourd'hui qu'il y a une semaine. Je pourrais donc affirmer qu'il est de plus en plus haussier, fort, de plus en plus fort", a déclaré Ives.

"La donne va changer pour les Big Tech. Cela va les ralentir. Mais il n'y a pas de surconstruction, pas de problème de bulle. Et je considère cela comme une chose réellement positive", a-t-il ajouté.

Traduit automatiquement de l'anglais