Lutnick est confronté à des questions sur le scandale d'espionnage de Nvidia. L'entreprise de ses fils entretient des liens étroits avec le fabricant de puces

Fin septembre, Cantor Fitzgerald a accueilli le PDG de Nvidia, Jensen Huang, et d'autres hauts dirigeants du fabricant de puces pour des réunions d'investisseurs à New York, selon un rapport de recherche de Cantor examiné par CNBC.

"Nous continuons de considérer NVDA comme le meilleur rapport risque/récompense de notre couverture", ont écrit C.J. Muse, analyste chez Cantor, et ses collègues dans un rapport de recherche daté du 3 octobre qui maintenait un objectif de cours de 350 $ et une surpondération du titre.

Pourtant, la société anciennement dirigée par le secrétaire au Commerce Howard Lutnick et désormais dirigée par ses fils, Brandon et Kyle, a signalé une baisse de près de 50 % du nombre d'actions Nvidia qu'elle détenait entre septembre 2025 et mars 2026, selon une analyse CNBC des dépôts de titres qui exclut les options. Nvidia était l'une des positions boursières les plus importantes signalées dans les documents déposés par Cantor.

Ce déclin a coïncidé avec le fait que la Maison Blanche et les responsables du renseignement américain ont fait pression sur Lutnick pour qu'il sévisse contre Megaspeed, une société basée à Singapour soupçonnée d'avoir acheminé les puces d'intelligence artificielle avancées de Nvidia vers la Chine. Lutnick a résisté à plusieurs reprises à ces efforts, selon Axios.

Au moment où Cantor a accueilli Huang à New York, Lutnick avait également reçu un avertissement classifié des services de renseignement, selon Axios, concernant les liens de Huang avec un espion chinois présumé et était apparu aux côtés du PDG lors d'un sommet technologique du G20 en Caroline du Nord.

Même si Cantor a réduit sa participation dans Nvidia, il a continué à faire des affaires dans l'empire de l'IA du fabricant de puces. Un examen par CNBC des dépôts de titres, des annonces d'entreprises et des recherches de Wall Street a révélé que la société a aidé à organiser des milliards de dollars de financement pour les partenaires commerciaux de Nvidia tout en maintenant des liens étroits avec la direction du fabricant de puces.

Ces liens ont fait l'objet d'un nouvel examen après la démission de Huang jeudi et les informations d'Axios selon lesquelles Lutnick a résisté à plusieurs reprises à la répression contre les entreprises soupçonnées de contrebande de puces Nvidia vers la Chine, bien que le président Donald Trump ait autorisé de nouvelles restrictions à l'exportation sur ces entreprises pour la troisième fois le 5 novembre.

Un expert en éthique a déclaré que la relation entre Lutnick et les investissements de son ancienne société pourrait soulever des questions, compte tenu de ce que le secrétaire savait de Nvidia.

Richard Painter, ancien avocat en chef du président George W. Bush en matière d'éthique à la Maison Blanche et aujourd'hui professeur de droit des sociétés à l'Université du Minnesota, a déclaré que même si "il n'y a aucune preuve" que Lutnick ait partagé des informations non publiques avec Cantor Fitzgerald, "l'apparence n'a pas fière allure".

"Ses conversations avec ses fils feraient mieux de porter sur des informations accessibles au public", a déclaré Painter à CNBC.

Il n'y a aucune preuve que les fils de Lutnick étaient au courant des problèmes liés aux renseignements, que les changements dans les avoirs déclarés par Cantor étaient liés à des avertissements ou que les intérêts commerciaux de l'entreprise ont influencé les décisions de leur père.

"Cantor n'a eu jusqu'à présent que des positions exclusives immatérielles dans Nvidia, contrairement aux positions reflétées dans les dépôts 13F qui ont été conclus dans le cours normal des affaires dans le cadre de transactions de swap de clients, qui sont courantes sur les marchés institutionnels", a déclaré un porte-parole de Cantor à CNBC.

Cantor a refusé de répondre aux autres questions de CNBC. Le ministère du Commerce, la Maison Blanche, Howard Lutnick et ses fils n'ont pas répondu aux demandes de commentaires ou de questions détaillées de CNBC sur les conclusions.

Alors que l'examen minutieux de Huang s'intensifiait, le président de Cantor, Brandon Lutnick, louait publiquement le leadership du fabricant de puces. "Nvidia est l'une des grandes entreprises de la planète et elle dispose d'une équipe de direction incroyable", a déclaré Brandon Lutnick à Fox Business mercredi.

Trump se tient aux côtés de Howard Lutnick. Un responsable de la Maison Blanche a déclaré jeudi à Reuters que le président maintenait « une confiance totale » dans le secrétaire au Commerce.

Mais des fissures dans l'unité de l'administration sont apparues vendredi, lorsque le secrétaire au Trésor, Scott Bessent, a déclaré à "Squawk Box" de CNBC que les départements du Trésor, de la Défense et d'État ainsi que le bureau du représentant américain au commerce "étaient tous favorables à l'inscription de Megaspeed sur la liste des entités depuis des mois".

Bessent a désigné le Commerce comme le département chargé d'imposer la liste des entités, qui identifie les entreprises restreintes et d'autres groupes, ajoutant : "Vous devrez leur poser des questions sur leurs processus internes".

Nvidia était la deuxième plus grande position boursière déclarée par Cantor avant que Howard Lutnick ne quitte Wall Street pour devenir secrétaire au Commerce en février 2025, derrière le seul investisseur Bitcoin MicroStrategy, maintenant connu sous le nom de Strategy. Fin 2024, la société a divulgué plus de 3,5 millions d'actions Nvidia d'une valeur de 479 millions de dollars, selon son dossier trimestriel de titres.

Ce nombre d'actions est resté stable jusqu'en septembre 2025, mais sa valeur a grimpé de 36 % pour atteindre 652 millions de dollars, selon le dossier de titres trimestriel de Cantor, alors que l'administration Trump a décidé au cours de l'été d'assouplir les restrictions sur les ventes de puces H20 de Nvidia à la Chine.

Cependant, au cours des six mois suivants, le nombre d'actions Nvidia que Cantor a déclaré détenir a chuté de 49 %, à 3 millions en décembre et à 1,78 million à la fin mars 2026, leur valeur passant de 652 millions de dollars à 310 millions de dollars, selon une analyse CNBC des dépôts de titres.

La pression sur Howard Lutnick augmentait également au Capitole. Les sénateurs Jim Banks, R-Ind., et Elizabeth Warren, D-Mass., ont exhorté en mars le secrétaire à suspendre ou à reconsidérer les licences d'exportation de Nvidia après que trois personnes liées au client de Nvidia, Super Micro Computer, aient été inculpées de complot en vue de faire passer clandestinement des puces d'IA en Chine.

"Je pense que l'administration Trump fuit comme une passoire lorsqu'il s'agit d'informations gouvernementales non publiques qui parviennent à divers types de fonds spéculatifs", a déclaré Painter, tout en soulignant qu'il n'y avait aucune preuve qu'Howard Lutnick avait partagé de telles informations avec ses fils.

Les documents déposés n'établissent pas pourquoi le nombre d'actions déclaré par Cantor a chuté ni si son exposition financière globale à Nvidia a diminué. Fin octobre, l’action de Nvidia avait plus que doublé par rapport à son plus bas d’avril 2025, avant de reculer dans les mois suivants. Le titre a chuté d'environ 6,5% entre fin septembre et fin mars.

Les avoirs Nvidia déclarés par Cantor sont restés proches de ce niveau inférieur jusqu'au 30 juin, dernier trimestre couvert par les divulgations publiques, à 1,81 million d'actions. Son prochain dépôt trimestriel est dû lundi.

La plupart de ces actions ont été attribuées à CF Secured, une filiale de courtage de Cantor qui utilise des actions et des produits dérivés pour couvrir les transactions des clients, selon ses états financiers audités. Cantor a également divulgué d'importantes positions sur les options Nvidia au cours de la période examinée par CNBC, majoritairement orientées vers les options de vente, qui peuvent protéger contre la baisse du cours des actions.

Alors que les inquiétudes concernant Huang s'intensifiaient au sein de l'administration Trump en mai, selon Axios, Cantor aidait à financer l'expansion de l'un des nouveaux partenaires commerciaux de Nvidia, selon les documents déposés sur les titres.

Le 7 mai, Nvidia et le fournisseur australien de cloud computing IREN ont annoncé un contrat de cloud computing de 3,4 milliards de dollars sur cinq ans et un partenariat stratégique donnant au fabricant de puces le droit d'investir jusqu'à 2,1 milliards de dollars dans IREN.

"Ce n'est pas un investissement financier passif. Nvidia est un partenaire qui gagne à mesure que nous livrons", a déclaré Daniel Roberts, co-PDG d'IREN, aux investisseurs lors de la conférence téléphonique sur les résultats trimestriels de la société ce jour-là.

Cinq jours plus tard, alors que Trump se rendait en Chine à bord d'Air Force One, le secrétaire d'État Marco Rubio l'a mis en garde contre les relations de Huang avec un espion chinois présumé, a rapporté mardi le New York Times. Huang, qui n'avait pas été initialement invité au voyage, a rejoint la délégation présidentielle lors d'une escale de ravitaillement en Alaska.

Howard Lutnick avait déjà reçu une note de service hautement classifiée détaillant les inquiétudes concernant la relation de Huang, a rapporté Axios.

Traduit automatiquement de l'anglais