Berkshire atteint un niveau record avec un rallye au quatrième trimestre atteignant 19 %

Les actions brûlantes de Berkshire Hathaway terminent une bonne semaine avec quatre nouvelles clôtures record consécutives.

Depuis le début du rallye avec le début du quatrième trimestre le 1er octobre, les actions de catégorie A ont clôturé à des niveaux records à 11 reprises et ont grimpé de 19,1 %.

Les actions B, beaucoup plus largement détenues, ont clôturé à de nouveaux sommets seulement 10 fois, mais sont également en hausse de 19,1 % par rapport à leur plus bas à court terme.

Ces gains contrastent fortement avec la baisse de 1,2 % du S&P 500, les investisseurs semblant considérer Berkshire comme une valeur refuge relativement sûre au milieu des inquiétudes concernant les actions et les dépenses de l'IA.

Les deux classes du Berkshire ont augmenté de 3,9 % sur la semaine alors que le S&P a progressé de 2,5 %, sa meilleure semaine depuis début août.

Les actions B de Berkshire sont désormais en avance de 7,5 points de pourcentage sur l'indice de référence pour l'année jusqu'à présent.

Après avoir effacé leurs pertes après l'annonce du PDG de Buffett il y a trois semaines, les actions de Berkshire sont désormais en hausse de près de 10 % depuis l'assemblée des actionnaires de l'année dernière.

Ils ont gagné environ 29 % depuis les creux d'août dernier et sont en hausse d'environ 18 % depuis le début de l'année.

Berkshire Hathaway devrait divulguer lundi son aperçu trimestriel de son portefeuille d'actions lorsqu'elle déposera son rapport T3 13F auprès de la SEC.

Nous ne le saurons pas avec certitude d'ici là, mais les chiffres du troisième trimestre 10-Q de la société, publiés samedi dernier, indiquent que Berkshire a continué de réduire sa participation dans Bank of America.

Au 30 juin, Berkshire a déclaré détenir 483,4 millions d'actions BAC évaluées désormais à 24,7 milliards de dollars, soit sa cinquième plus grande position en actions.

Au 30 juin 2024, avant le début de la vente, Berkshire détenait un peu plus d'un milliard d'actions évaluées à 41,1 milliards de dollars.

Depuis, le nombre d'actions en portefeuille a diminué de 53,2%, hors ventes au troisième trimestre, tandis que le cours de l'action a augmenté de 28,3%.

S'il n'y avait pas eu de réductions, la position aurait atteint 52,7 milliards de dollars.

La conviction que Berkshire a vendu davantage d'actions BAC au troisième trimestre repose sur une réduction de 372 millions de dollars du coût de base des actions classées par la société dans les catégories « banques, assurances et finances ».

Le 10-Q fait également état de 2,2 milliards de dollars de gains avant impôts provenant de la vente d'actions.

Selon Barron, Bank of America et American Express sont les seules valeurs financières du portefeuille dont les coûts sont suffisamment bas pour générer un tel gain. Amex est l'une des quatre actions que le nouveau PDG Greg Abel a indiqué qu'elles seraient détenues pendant "des décennies" dans sa lettre aux actionnaires de février.

Quoi qu'il en soit, la participation de près de 23 % de Berkshire dans Amex aurait nécessité une divulgation rapide de toute vente.

Sur la base des chiffres du 10-Q, des bons de souscription que Berkshire a reçus dans le cadre d'un investissement de 5 milliards de dollars dans la banque en 2011 qu'elle a utilisé en 2017 pour acheter 700 millions d'actions à 7,14 dollars chacune, et du cours moyen des actions de BAC au cours du trimestre, les estimations de Barron entre 30 et 40 millions d'actions pourraient avoir été vendues.

Cela correspondrait à peu près aux 30,2 millions d’actions vendues au deuxième trimestre.

L'affaire n'est pas aussi bonne, mais Barron's pense que Berkshire a peut-être acheté davantage d'actions Alphabet au cours de la période. Cela est basé sur une augmentation de 2,3 milliards de dollars du coût de base pour la catégorie qui inclut la société mère de Google.

Dans l'ensemble, il semble que ce sera un trimestre relativement calme avec 2,4 milliards de dollars d'achats d'actions et 2,8 milliards de dollars de ventes.

Au premier trimestre, Berkshire a acheté pour 15,9 milliards de dollars et vendu 24,1 milliards de dollars d'actions. Au deuxième trimestre, elle a acheté pour 23,5 milliards de dollars et vendu pour 3,7 milliards de dollars.

Tous ces chiffres excluent les rachats de ses propres actions par la société.

Dans un term sheet déposé vendredi matin, Berkshire Hathaway affirme vendre pour plus de 182 milliards de yens (1,1 milliard de dollars) d'obligations avec des échéances comprises entre 2029 et 2056 et des taux d'intérêt annuels compris entre 2,6 % et 4,6 %.

Bloomberg souligne que les taux, par rapport aux indices de référence, sont plus élevés que lors de la vente précédente cette année.

Il cite un gestionnaire de fonds qui aurait déclaré que le sentiment du marché "est devenu plus sensible", obligeant les émetteurs à rendre leurs offres plus attrayantes.

En avril , Berkshire a vendu 272 milliards de yens (1,7 milliard de dollars) d'obligations.

Berkshire utilise le produit des obligations libellées en yens pour protéger ses investissements en cours dans les actions japonaises des fluctuations monétaires.

Warren Buffett recommande le livre de Benjamin Graham, « The Intelligent Investor », et expose ce qu'il considère comme les trois idées les plus importantes de Graham.

Traduit automatiquement de l'anglais