La fortune Nvidia de Jensen et Lori Huang est contrôlée conjointement. Comment ça complique les choses maintenant qu'il a démissionné

La participation de 140 milliards de dollars de Jensen Huang dans Nvidia est en grande partie détenue par des fiducies détenues en copropriété avec son épouse, Lori, ce qui crée une incertitude supplémentaire pour les actions et son avenir financier après sa démission de la société, selon les avocats et les documents déposés auprès de la SEC.

Huang et son épouse possèdent conjointement environ 800 millions d'actions Nvidia d'une valeur d'environ 135 milliards de dollars via un réseau complexe de fiducies et de SARL créées à des fins de planification fiscale et successorale, selon les documents déposés auprès de la SEC. Jensen Huang possède directement environ 70 millions d'actions évaluées à environ 12 milliards de dollars.

Bien que la détention d'actions d'une entreprise par l'intermédiaire d'une fiducie soit courante parmi les fondateurs et les PDG du secteur technologique, il est moins courant qu'un fondateur ait une propriété égale avec son conjoint, disent les fiscalistes. Cet arrangement complique encore davantage la sortie soudaine de Huang de la société, mais pourrait s'avérer être une force stabilisatrice pour les actions, dans la mesure où les fiducies rendent plus difficile la vente rapide de Huang ou de sa femme.

"Chacun de M. Huang et de son épouse peuvent être considérés comme détenant une propriété effective partagée et exerçant un pouvoir de vote et d'investissement partagé", selon un dossier déposé auprès de la SEC.

Selon les documents déposés, Jensen et Lori Huang possèdent environ 530 millions d'actions en tant que co-fiduciaires du Jen-Hsun et Lori Huang Living Trust, créé en 1995. Ils sont également co-fiduciaires du Huang 2012 Irrevocable Trust, qui détient 31,4 millions d'actions, et du Huang Irrevocable Remainder Trust, qui possède 109 millions d'actions. Selon les documents déposés, environ 135 millions d'actions sont détenues par des SARL dont le Living Trust est l'unique membre.

Lori Huang est la présidente de la Fondation Jen-Hsun et Lori Huang, qui détient 69 millions d'actions et a déclaré un actif net de 9 milliards de dollars en 2024, selon les documents déposés par l'IRS.

Chacune des structures de fiducie répond à des objectifs fiscaux ou successoraux différents, selon les avocats spécialisés en fiducie et en successions. La fiducie vivante est probablement une fiducie matrimoniale révocable, puisqu'elle a été créée 10 ans après le mariage des Huang et deux ans après la création de Nvidia en 1993. Les avocats affirment que les fiducies vivantes aident les couples à éviter le processus d'homologation public et potentiellement coûteux en cas de décès de l'un des conjoints. De nombreux couples, par exemple, créent des fiducies entre vifs pour les maisons qu’ils achètent ou d’autres actifs.

Le principal avantage fiscal des fiducies entre vifs est que, lorsqu'un des conjoints décède, le conjoint survivant bénéficie d'une majoration de la valeur de l'ensemble des actifs de la fiducie, plutôt que de sa moitié seulement, selon les avocats.

Bien que les règles de chaque fiducie entre vifs varient, les avocats affirment que les actions de la fiducie entre vifs peuvent généralement être vendues ou divisées assez facilement en cas de divorce.

"C'est comme un compte courant commun", a déclaré Kathleen Martone, associée chez Varnum LLP.

Même si la fiducie révocable permettrait généralement à chacun d'entre eux de vendre ses actions, les avocats ont déclaré qu'il était courant que les dirigeants ou leurs fiducies concluent des accords avec l'entreprise limitant la vente ou le transfert d'actions afin d'éviter une liquidation à grande échelle.

"Dans le cas où ils divisent les actions dans leur fiducie révocable, il y a probablement des restrictions de transfert. Il devra peut-être les détenir à son bénéfice, et elle obtiendra l'avantage monétaire des actions mais pas les droits de vote ou de gestion", a déclaré Leslie Evans, associée chez Withers. "Il pourrait conserver les actions pendant que Lori recevrait d'autres actifs ou un paiement d'égalisation."

Les avocats affirment que la fiducie irrévocable de 2012 est probablement une « fiducie de concédant intentionnellement défectueuse », un type de fiducie irrévocable dans laquelle le créateur fait don d'actifs mais est toujours traité par l'IRS comme le propriétaire de la propriété aux fins de l'impôt sur le revenu.

La structure permet au créateur de prêter de l'argent à la fiducie pour acheter les actions, ainsi que de payer des impôts sur le revenu pour la fiducie lorsqu'elle gagne de l'argent. Le résultat : un don illimité à la fiducie qui échappe à l'impôt sur les successions.

De plus, la fiducie peut éviter l'impôt sur les gains en capital sur toute appréciation des actions de la fiducie.

"Le capital de la fiducie reste élevé, mes propres actifs personnels imposables sont utilisés pour payer l'impôt et je suis en mesure d'injecter de plus en plus d'argent dans la fiducie", a déclaré Azriel Baer, ​​associé en fiducie et en successions chez Farrell Fritz, P.C. à New York.

Leur autre fiducie irrévocable, la « Huang Irrevocable Remainder Trust », a probablement été créée pour le bénéfice de leurs enfants.

Par définition, les fiduciaires et les conditions d'une fiducie irrévocable sont difficiles à modifier. Étant donné que Jensen Huang et Lori Huang sont tous deux co-administrateurs, aucun des deux ne pourra probablement retirer ou vendre les actions Nvidia détenues par la fiducie, selon les experts.

"Une fiducie irrévocable est sa propre entité qui a ses propres dispositions opérationnelles et qui dispose donc d'une certaine planification de protection du patrimoine et des actifs", a déclaré Martone. "En théorie, une fiducie irrévocable serait protégée contre un conjoint en instance de divorce en tant que créancier."

Bien entendu, les protections dépendent toutes des termes de la fiducie, disent les avocats. La question de savoir si une fiducie irrévocable peut être modifiée ou « décantée » dans le langage juridique dépend en partie de la loi de l'État. La Californie, où vivent les Huang, est stricte lorsqu'il s'agit de modifier des fiducies irrévocables.

Pour les actionnaires de Nvidia, les fiducies irrévocables pourraient assurer la stabilité des actions, car il serait difficile pour Jensen ou Lori Huang de retirer les actions de la fiducie et de les vendre.

Les avocats disent qu'il est peu probable que les Huang modifient une fiducie créée pour le bénéfice de leurs enfants.

"Si (les fiducies) profitent aux enfants, il n'y a aucune raison de les réintégrer dans leur succession", a déclaré Rochelle Schultz, actionnaire de Weinstock Manion.

Traduit automatiquement de l'anglais