Nvidia a brusquement modifié la façon dont il déclarait ses revenus à Singapour l'année dernière, ajoutant ainsi des questions sur sa relation avec Megaspeed.

Un changement soudain dans la façon dont Nvidia a publié certains de ses résultats financiers l'année dernière suscite une attention renouvelée, soulevant des questions sur sa relation avec Megaspeed, un client majeur de Nvidia à l'époque et maintenant au centre d'allégations de contrebande de puces.

Le changement financier examiné concerne la comptabilisation par Nvidia des revenus de Singapour, où est basé Megaspeed.

Le cofondateur de Nvidia, Jensen Huang, a démissionné jeudi de son poste de PDG du géant des puces à semi-conducteurs, à la suite de révélations stupéfiantes sur sa liaison avec l'ancienne cadre de Megaspeed, Alice Huang (aucun lien de parenté), une femme soupçonnée d'être une agente pour la Chine. La directrice financière de Nvidia, Colette Kress, dirigera l'entreprise par intérim, a annoncé Nvidia jeudi.

Megaspeed, l'un des plus gros acheteurs de Nvidia en Asie, a été soupçonné d'avoir détourné les puces avancées de Nvidia vers la Chine, en violation des lois américaines sur les exportations. Megaspeed et sa filiale malaisienne Speedmatric ont transféré au moins 7,5 milliards de dollars de puces Nvidia vers la Chine, a rapporté le site d'information technologique The Information.

Les autorités de Singapour ont déclaré jeudi qu'elles avaient enquêté sur Megaspeed et son ancienne dirigeante Alice Huang à partir de février 2025 et n'avaient pas trouvé suffisamment de preuves d'espionnage. Cependant, Singapour a interdit à Alice Huang de rentrer dans le pays. Les États-Unis enquêtent également sur Megaspeed pour violation du contrôle des exportations. Jensen Huang a précédemment déclaré qu'il n'y avait aucune preuve de contrebande de puces Nvidia vers la Chine, et Megaspeed a nié tout acte répréhensible.

En juin 2025, Nvidia a ajouté Megaspeed à sa liste de blocage interne, interdisant les ventes à l'entreprise, selon le Wall Street Journal. À peu près au même moment, Nvidia a cessé de déclarer ses revenus de Singapour, l'une des cinq zones géographiques que Nvidia avait précédemment répertoriées dans sa répartition des revenus mondiaux (il s'agissait des États-Unis, de Singapour, de Taiwan, de la Chine et des « Autres »).

Au cours du trimestre fiscal se terminant en juillet 2025, Nvidia a déclaré un chiffre d'affaires de 10,2 milliards de dollars en provenance de Singapour, soit 22 % du chiffre d'affaires total de l'entreprise et une augmentation de 81 % du chiffre d'affaires d'une année sur l'autre du pays. Dans le rapport sur les résultats du prochain trimestre, pour les trois mois se terminant en octobre 2025, Singapour avait disparu de la répartition géographique des revenus de Nvidia, qui ne répertoriait désormais que quatre marchés : les États-Unis, Taïwan, la Chine et autres.

Selon le rapport sur les résultats d’octobre 2025, Nvidia séparait désormais les marchés en fonction de « l’emplacement du siège social des clients » plutôt que du « lieu de facturation du client ». Ce changement a été effectué même si les précédents rapports sur les résultats de Nvidia indiquaient clairement que « les clients utilisent Singapour pour centraliser la facturation alors que nos produits sont presque toujours expédiés ailleurs ».

Nvidia n'a pas répondu à la demande de commentaires de Fortune, notamment en demandant si le changement dans la façon dont il a déclaré ses bénéfices était lié à l'ajout de Megaspeed à sa liste de blocage.

Shiva Rajgopal, professeur de comptabilité et d'audit à la Columbia Business School, a déclaré à Fortune que la corrélation n'est pas un lien de causalité et qu'il est impossible de dire avec de simples informations publiques si les préoccupations concernant le respect du contrôle des exportations par Megaspeed ou l'espionnage présumé d'Alice Huang ont poussé Nvidia à modifier la façon dont elle déclare ses revenus. Cependant, a-t-il noté, les modifications apportées par Nvidia aux documents déposés feront sans aucun doute partie des enquêtes du ministère de la Justice ou du ministère du Commerce sur la conformité du contrôle des exportations de Nvidia.

"Le timing est curieux", a déclaré Rajgopal. "Même si ce n'est pas curieux, les gens vont maintenant se poser des questions compte tenu de toutes ces informations."

Les auditeurs examineront probablement ce que Nvidia savait sur l'endroit où aboutissaient les puces Megaspeed, comment Nvidia a vérifié et documenté l'utilisation finale des clients et si l'affaire de Huang était liée aux activités de Nvidia avec Megaspeed. Mais ils examineront également si les investisseurs ont reçu une image précise des risques associés à une éventuelle contrebande en Chine et en Asie du Sud-Est. Rajgopal a clairement indiqué qu'en tant que directeur financier, le rôle de Kress dans la manière dont les finances ont été divulguées publiquement sera certainement scruté, mais sur la base des seuls documents publics, il ne semble pas y avoir de preuve pour le moment montrant que Kress savait si un changement dans la déclaration des bénéfices aurait pu être lié à Megaspeed.

"Je ne dirais pas que Kress devait le savoir", a déclaré Rajgopal. "Ce ne sont que des états financiers. Rien n'est illégal. C'est divulgué."

Rajgopal a fait valoir que le plus grand défi de Kress n’a pas grand-chose à voir avec les finances passées ou immédiates de l’entreprise. Les responsables financiers qui occupent des postes de directeur général par intérim dans des entreprises technologiques restent rarement parce qu’ils n’ont pas l’adhésion de la communauté technologique, a-t-il déclaré. Les priorités de Nvidia passeront bientôt du maintien de sa dynamique financière actuelle à la recherche ou au développement de la vision prospective que Huang a donnée à l'entreprise, qui est un rôle résolument différent de celui d'un responsable financier.

"Un directeur financier qui dirige une entreprise technologique n'est pas une bonne idée", a déclaré Rajgopal, "surtout quelque chose qui est si profondément technologique".

Traduit automatiquement de l'anglais