PIB (produit intérieur brut)
Valeur de tout ce qu’un pays produit sur une période : sa variation mesure la croissance.
Trois façons de compter la même richesse
Le PIB additionne la valeur de tout ce qui est produit dans un pays sur une période. On peut le calculer par la production (somme des valeurs ajoutées), par la demande (consommation + investissement + dépenses publiques + exportations - importations) ou par les revenus (salaires, profits, impôts sur la production). Les trois approches donnent, aux erreurs statistiques près, le même total.
Croissance réelle et nominale
La croissance nominale inclut la hausse des prix ; la croissance réelle (en volume) la retire. C’est la croissance réelle qu’annoncent les instituts. En France, l’Insee publie une première estimation du trimestre environ 30 jours après sa fin ; les États-Unis publient une croissance trimestrielle annualisée, à ne pas comparer directement avec la croissance trimestrielle européenne.
Ses limites
Le PIB ne mesure ni le bien-être, ni la répartition des revenus, ni l’épuisement des ressources naturelles, ni le travail domestique. Il reste pourtant l’indicateur central de l’activité, car il est disponible vite, partout, et selon des règles comparables.
- C : consommation des ménages
- I : investissement des entreprises et des ménages
- G : dépenses publiques
- X - M : exportations moins importations
Trimestriel ou annualisé ?
- La zone euro annonce +0,4 % sur le trimestre.
- Annualisé à l’américaine : (1,004)^4 - 1 = +1,6 %.
- Les États-Unis annoncent +2,4 % annualisé, soit environ +0,6 % sur le trimestre.
Comparés sur la même base, les deux rythmes sont proches : 0,4 % contre 0,6 % par trimestre.
2020, l’année du confinement
Le PIB français a reculé d’environ 7,5 % en 2020, la plus forte baisse depuis la Seconde Guerre mondiale, avant de rebondir de près de 7 % en 2021. Aux États-Unis, la baisse a été d’environ 2,2 %, amortie par des aides publiques massives.
Erreurs fréquentes
- Comparer une croissance annualisée américaine avec une croissance trimestrielle européenne.
- Oublier les révisions : la première estimation est souvent corrigée de plusieurs dixièmes.
- Confondre croissance nominale et réelle en période d’inflation.
Rédaction Notitia · pédagogie, pas un conseil en investissement.