Plateforme d’échange décentralisée (DEX)
Plateforme d’échange de jetons gérée par des contrats intelligents, où l’on garde ses clés : Uniswap, Curve.
Un teneur de marché automatique
Sur une Bourse classique, acheteurs et vendeurs se rencontrent dans un carnet d’ordres. Sur la plupart des plateformes d’échange décentralisées, comme Uniswap, on échange contre une pool : un contrat qui détient deux jetons et fixe le prix selon leur proportion. La règle la plus courante maintient constant le produit des deux quantités (x x y = k).
Les fournisseurs de liquidité déposent les deux jetons et touchent les frais de chaque échange, en échange du risque de perte impermanente.
- x et y
- quantités des deux jetons dans la pool, k constant hors frais.
L’impact d’un gros achat
- Pool : 100 ETH et 300 000 USDC, prix de 3 000 $, k = 30 000 000.
- On apporte 30 000 USDC : la pool en détient 330 000.
- ETH restant : 30 000 000 / 330 000 = 90,91 ; on reçoit 9,09 ETH.
- Prix moyen payé : 30 000 / 9,09 = 3 300 $, 10 % au-dessus du prix affiché.
Plus l’ordre est gros par rapport à la pool, plus l’impact de prix est fort.
Erreurs fréquentes
- Ignorer le glissement de prix (slippage) maximal autorisé : un robot peut acheter juste avant vous et revendre juste après.
Questions et réponses
DEX ou plateforme centralisée ?
Sur un DEX, vous gardez vos clés et aucun intermédiaire ne peut geler vos fonds, mais vous assumez les erreurs et le risque des contrats. Sur une plateforme centralisée, c’est l’inverse.
Rédaction Notitia · pédagogie, pas un conseil en investissement.