Vitalik Buterin souhaite qu'Ethereum concurrence Bitcoin en tant que réserve de valeur

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Dans une série de quatre messages publiée ce 8 novembre 2026 sur X, Vitalik Buterin a expliqué vouloir faire de l'ether (ETH) une réserve de valeur (« store of value »), c'est-à-dire un actif que l'on garde dans le but de protéger son patrimoine dans la durée, comme l'or ou Bitcoin.

Le cofondateur d'Ethereum ne remet pas en cause le mécanisme EIP-1559, introduit en 2021 pour burn (brûler/détruire) une partie de chaque frais de transaction. Il juge même que cette amélioration reste utile et devrait donc être conservée. Mais il invite la communauté à ne pas s'inquiéter si la part de frais brûlés « reste durablement inférieure à 10 % du breakeven », qui est le point d'équilibre où les ETH détruits compensent les ETH créés pour rémunérer les validateurs du réseau.

Expanding on why I believe "ETH as store of value (SoV)" makes much more sense to focus on than "ETH as fee-burning token".

1. ETH as fee-burning token never was as strong as it seemed 2. Optimizing for ETH as fee-burning token would demand Ethereum and…

Vitalik Buterin détaille pourquoi, selon lui, le récit d'un ETH « déflationniste », ou « ultrasound money » comme aimait le surnommer la communauté Ethereum, n'est pas viable. Pour illustrer son raisonnement, le cofondateur d'Ethereum rappelle l'argument classique des partisans du « token qui brûle ses frais » : si le réseau détruit chaque année pour 1 milliard de dollars d'ETH en frais, ces ethers détruits profitent à tous les détenteurs, puisqu'il en reste moins en circulation. L'ETH devrait donc valoir au moins une certaine somme, qui servirait de plancher de valorisation.

Mais selon lui, cette somme-plancher n'a jamais été solide. Entre 2021 et 2023, l'essentiel des frais brûlés venait d'activités qui n'existent que dans l'écosystème crypto, comme les ventes de NFT ou les prêts ( lending ). Or ces activités se paient en ETH, et si le cours de la crypto s'effondre, les utilisateurs ont moins d'argent à dépenser, ces activités ralentissent, et il y a moins de frais à brûler. Le plancher baisse donc en même temps que le prix, ce qui l'empêche de jouer son rôle de filet de sécurité.