IPO d'Anthropic (Claude) : 10 choses à savoir avant la cotation du 19 novembre

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Anthropic prévoit une offre publique destinée aux particuliers dans 9 pays de l'Espace économique européen, dont la France.

La liste des intermédiaires pour l'IPO d'Anthropic comprend plusieurs noms bien connus des investisseurs français : Trade Republic, eToro, Interactive Brokers, Revolut, Saxo, DEGIRO, ainsi que BNP Paribas.

Les dates de souscription et le montant minimum ne sont pas encore connus : ils figureront dans le prospectus européen qui sera mis en ligne sur ipo.anthropic.com au lancement de l'offre. L'action d'Anthropic étant uniquement cotée au Nasdaq, il faudra passer par un compte-titres ordinaire (CTO).

Selon des sources de médias américains, Anthropic viserait environ 20 % de l'offre pour les particuliers, contre 5 à 10 % pour une introduction en bourse classique.

L'offre porte sur 825 millions d'actions de classe A. Environ 801 millions sont émises par Anthropic, le reste étant cédé par des actionnaires existants. Au haut de la fourchette, l'IPO lèverait jusqu'à 64,4 milliards de dollars.

Les banques chefs de file, Goldman Sachs et Morgan Stanley, disposeront aussi d'une option de 30 jours pour acheter jusqu'à 123,75 millions d'actions supplémentaires en cas de forte demande.

L'action d'Anthropic sera cotée sur le Nasdaq Global Select Market sous le ticker « ANT ».

D'après des sources de médias américains, le prix définitif serait fixé le 18 novembre au soir, pour des premiers échanges le 19 novembre.

Au haut de la fourchette, Anthropic serait valorisée environ 1 400 milliards de dollars sur une base entièrement diluée (en incluant stock-options et actions gratuites), et autour de 1 000 milliards sur les seules actions en circulation. C'est plus que les 965 milliards de son tour de table de mai, mais loin des 2 000 milliards évoqués il y a encore quelques semaines.

Selon Reuters, une première version des conditions, brièvement transmise aux banques puis retirée, évoquait jusqu'à 69,3 milliards de dollars levés. Selon des analystes, ce prix plus raisonnable est volontaire : il laisse de la marge pour que la demande fasse grimper le prix final, voire le cours dès le premier jour de cotation.

Le contexte reste délicat. Les investisseurs se montrent de plus en plus prudents sur l'IA, car la hausse des taux renchérit la dette dont dépendent les entreprises du secteur pour financer leurs data centers. La demande institutionnelle serait pourtant au rendez-vous : selon des médias américains, le carnet d'ordres serait déjà couvert dans la fourchette de 70 à 78 $ avec un intérêt supérieur à celui observé pour SpaceX au même stade.

Les chiffres du prospectus expliquent l'appétit des investisseurs. Sur les 9 premiers mois de 2026, Anthropic a généré 33,24 milliards de dollars de chiffre d'affaires, en hausse d'environ 1 200 % sur un an.

Son revenu annualisé (le chiffre d'affaires mensuel ramené sur 12 mois) atteignait environ 81 milliards de dollars fin octobre, soit 10 milliards de plus qu'un mois plus tôt.

En face, Anthropic affiche une perte nette de 104 milliards de dollars sur 9 mois, contre 25,1 milliards un an plus tôt.

Le montant impressionne, mais il s'agit surtout d'une perte comptable. Anthropic a émis des obligations convertibles, des prêts que les investisseurs pourront transformer en actions. Plus la valorisation d'Anthropic augmente, plus ces futures actions valent cher.

Comptablement, l'entreprise doit donc les réévaluer à la hausse, ce qui crée une perte sur le papier. Aucun argent n'est réellement sorti des caisses.

En parallèle de l'IPO, sept géants de la tech (AMD, Broadcom, Google, Micron, Microsoft, Nvidia et TSMC) se sont engagés à acheter 26 milliards de dollars d'actions au prix de l'introduction. Ces titres ne seront pas soumis à la période de blocage imposée par les banques.

Plusieurs de ces entreprises sont aussi des fournisseurs d'Anthropic. Si vous détenez déjà des actions d'Amazon ou d'Alphabet (Google), vous êtes d'ailleurs indirectement exposé à Anthropic, dont ces deux groupes sont actionnaires.

Anthropic s'est engagée à dépenser près de 900 milliards de dollars dans les années à venir, principalement pour louer des serveurs et des puces auprès de partenaires tels qu'Amazon et Google.

Ce montant illustre la dépendance de sa croissance à l'accès futur aux data centers. Comme le relève Reuters, une partie de ces capacités repose sur des financements qui échappent au contrôle de l'entreprise.

Certains dirigeants, salariés et consultants pourront céder jusqu'à 10 % de leurs actions dès le premier jour de cotation.

Les 7 cofondateurs devront, en revanche, attendre environ 6 mois pour vendre au maximum 29 % de leurs titres, et jusqu'à un an pour le reste. Ce calendrier étalé vise à limiter les vagues de ventes qui suivent souvent la fin d'une période de blocage.

Anthropic est une public benefit corporation, l'équivalent américain d'une entreprise à mission. Les actions de classe A vendues au public donnent droit aux bénéfices, mais le contrôle reste concentré.

Un organe indépendant, le Long-Term Benefit Trust, élit la majorité du conseil d'administration, et les fondateurs conservent une part importante des droits de vote. Le prospectus reconnaît que cette structure peut conduire à des décisions contraires aux intérêts financiers des actionnaires.

Clément a investi dans le Bitcoin en 2017 et suit depuis 9 ans l'évolution de l'écosystème crypto. Devenu directeur de publication de Cryptoast, il s'efforce de rendre ces sujets accessibles au plus grand nombre à travers des contenus rigoureux, pédagogiques et approfondis. Il a publié plus de 2 000 articles couvrant le Bitcoin, les autres cryptomonnaies, les plateformes d'échange, les wallets, la DeFi et la fiscalité des crypto-actifs. Il est co-auteur du livre Bitcoin et autres cryptomonnaies, publié aux éditions Larousse, un ouvrage de référence destiné à vulgariser les mécanismes de la blockchain et des cryptoactifs auprès du grand public francophone. Il a également collaboré avec la banque Delubac & Cie à la réalisation de fiches pédagogiques sur les cryptomonnaies. Grâce à une équipe dévouée et passionnée, Cryptoast est devenu une référence incontournable du secteur francophone, fournissant des analyses approfondies et des informations pertinentes pour tous les passionnés et curieux de l'univers des cryptomonnaies et de la blockchain.

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