Avertissement sans frais de Fitch : où en sont les notes de la dette française ?

La France pensait ne pas avoir affaire aux agences de notation pendant un mois, entre l’actualisation de sa note par Moody’s la semaine dernière et celle de S&P attendue le 27 novembre. C’était sans compter sur Fitch Ratings, qui a publié vendredi une revue de sa notation de la dette française en dehors du calendrier préalablement fixé. L’agence de notation explique qu’elle peut le faire « dans les situations où il y a un changement significatif de la solvabilité de l’émetteur », ici pour envoyer une mise en garde à l’Hexagone.

Certes, Fitch maintient sa note à A +, soit une dette de qualité moyenne supérieure. Mais elle dégrade sa perspective de stable à négative, indiquant qu’elle envisage d’abaisser sa notation en l’absence d’amélioration. Dans un communiqué de presse, elle pointe « une croissance plus faible, une nouvelle détérioration budgétaire et des rendements plus élevés », relevant son estimation du ratio dette/PIB en 2028 à 124 %, contre 122,7 % dans son dernier avis.

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« La fragmentation politique persistante et un contexte social difficile accroissent la complexité de la mise en œuvre d’une consolidation budgétaire soutenue », ajoute Fitch, alors qu’une nouvelle journée de mobilisation sociale est prévue ce samedi 31 octobre, et que le projet de loi de finances 2027 est en débats au Parlement.

« Cette appréciation confirme l’absolue nécessité d’adopter d’ici la fin de l’année un budget responsable, qui vise à rétablir les comptes publics en réduisant notre déficit à 5 % », a réagi le ministre de l’Économie Roland Lescure, assurant que « le gouvernement est déterminé à poursuivre sur une trajectoire de consolidation budgétaire ».

Même note pour S&P, Moody’s plus clémente

L’agence Standard & Poor’s, qui doit mettre à jour le 27 novembre son appréciation de la France, lui attribue pour l’instant la même note que Fitch (A +), mais avec une perspective encore stable.

La semaine dernière, les économistes s’attendaient à voir Moody’s sanctionner la dette française d’une note équivalente à celles de S&P et Fitch. Mais cette dernière s’est contentée de la maintenir à l’échelon supérieur, « Aa3 avec perspective négative », c’est-à-dire « bonne » mais avec un risque de dégradation.

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