Jensen Huang est absent et l'action Nvidia est en baisse – ce que disent les pros du marché à propos des achats en baisse

Le co-fondateur de Nvidia, Jensen Huang, a démissionné de son poste de président-directeur général de la société, a annoncé la société jeudi. Les investisseurs ont réagi négativement à la nouvelle. À 14h30, les actions du géant de la fabrication de puces étaient en baisse de plus de 5 % et se situent désormais à 31 % en dessous de leur plus haut du 6 octobre.

Il est facile de comprendre pourquoi le départ de Huang, survenu au milieu des révélations sur ses liens amoureux avec une femme que les services de renseignement américains considèrent comme une espionne chinoise, met les investisseurs mal à l'aise. La société que Huang a cofondée il y a 33 ans – et dont les puces ont alimenté le boom de l'intelligence artificielle – est devenue sous sa direction une entreprise actuellement évaluée à environ 4 000 milliards de dollars.

"Le principe ici est qu'il n'y a pas de successeur à un fondateur générationnel", explique Michael Monaghan, gestionnaire de portefeuille du Founders 100 ETF, qui investit dans des entreprises dirigées par des fondateurs. "C'est qu'ils ne font qu'un, et ce qu'ils apportent du point de vue de la vision, de l'exécution et du courage n'est pas remplaçable."

Alors que certains investisseurs abandonnent leurs positions sur Nvidia sur la base de ce principe - le fonds de Monaghan doit le faire, selon son prospectus - d'autres verront la baisse du prix de Nvidia comme une opportunité d'acheter une action intéressante lors d'une vente proverbiale, dit-il.

En regardant uniquement les chiffres, l’opportunité d’acheter une action avec la croissance prodigieuse projetée par Nvidia à son prix actuellement déprimé « se produit une fois par décennie, peut-être une fois dans une carrière d’investisseur », dit-il.

Dans le langage des investisseurs, ce dernier groupe d'investisseurs « achète la baisse » - investissant dans un actif après une baisse de sa valeur en prévision d'un rebond. Qu'il s'agisse d'une stratégie prudente pour vous avec Nvidia ou tout autre titre nécessite un certain examen, disent les experts en investissement - non seulement du titre en question, mais de votre propre stratégie de portefeuille.

Lorsqu'un investissement que vous possédez ou qui vous intéresse diminue, votre première étape consiste à examiner la raison pour laquelle vous l'achetez ou le détenez, explique Tom Hainlin, stratège national en investissement chez U.S. Bank Asset Management.

Demandez-vous si la cause de cette chute a modifié votre discours d’investissement, dit-il. "Est-ce que la raison pour laquelle j'ai acheté l'action ou la raison pour laquelle j'investis sur le marché a changé ?"

Si vous possédez un portefeuille diversifié et que le marché boursier américain dans son ensemble est en baisse, acheter des titres en baisse est une décision relativement simple, disent les professionnels de l’investissement. Étant donné que le marché boursier a toujours eu une tendance à la hausse, chaque baisse a offert aux investisseurs la possibilité d’ajouter un actif qui s’apprécie à un prix réduit.

"Si vous disposez d'un investissement solide à long terme, il est toujours intéressant d'acheter à la baisse, car vous obtenez toujours un nouveau sommet", a déclaré Jeff Buchbinder, stratège en chef des actions chez LPL Financial, à Make It en août. "Dans l'histoire du S&P 500, chaque baisse a été attrayante parce que vous avez finalement atteint de nouveaux sommets."

Les actions individuelles n’ont pas un tel historique, ce qui signifie qu’une baisse importante devrait vous inciter à réexaminer la thèse qui sous-tend tout investissement donné, dit Hainlin. Cette analyse est double. D’une part, vous devriez repenser la position qu’occupe une action dans votre portefeuille. S'il s'agit d'une part suffisamment importante pour qu'un retrait vous empêche de dormir la nuit, cela pourrait valoir la peine de réduire la position pour rendre les choses plus conformes à votre tolérance au risque, dit-il.

Et que vous déteniez l’action ou que vous envisagiez d’acheter, une baisse est le bon moment pour évaluer vos perspectives concernant cet investissement. Si vous envisagez de détenir une action particulière à long terme, par exemple, vous devrez vous demander si les mauvaises nouvelles à court terme pourraient avoir un impact durable sur la rentabilité de l'entreprise.

"Les perspectives de Nvidia ont-elles changé à la suite de [la démission de Huang] ? Il n'y a pas de réponse définitive à cette question", dit-il.

Monaghan dit que, sur la base des données historiques, il peut y avoir des raisons de s'inquiéter. La fiche d'information de son fonds cite des données du cabinet de conseil Bain & Company montrant que les entreprises dirigées par leurs fondateurs ont largement surperformé leurs pairs entre 1990 et 2014. Même les entreprises qui ont réussi à remplacer leurs fondateurs, comme Apple et Microsoft, n'ont pas réussi à croître aussi rapidement que sous leur direction d'origine, dit-il.

Les investisseurs devront peser le risque que Nvidia soit à la traîne sans Huang à la barre, par rapport aux projections de croissance toujours impressionnantes de l'entreprise - la société publiera ses résultats du troisième trimestre de l'exercice le 17 novembre - et à leur confiance à long terme dans la position de l'entreprise en tant que principal fournisseur de puces électroniques qui alimentent l'IA.

"Une chose que nous savons, c'est que la demande en matière d'IA n'a pas changé", déclare Hainlin.

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Traduit automatiquement de l'anglais