Attention à la bulle… Le gouverneur de la Banque de France alerte sur les risques des investissements dans l’IA

Des investissements vertigineux financés par la dette, sur des perspectives de profit démesurées… Le gouverneur de la Banque de France, Emmanuel Moulin alerte sur le scénario d’une potentielle bulle financière autour du secteur de l’intelligence artificielle qui aurait de fortes répercussions aux États-Unis, mais aussi en Europe. Les géants de la tech multiplient ces derniers mois les investissements vertigineux dans l’IA, mais ceux-ci semblent démesurés par rapport aux bénéfices générés. Une situation qui alimente le spectre du scénario qu’a connu Internet dans les années 1990 et au début des années 2000.

Des perspectives de profits peu réalistes « Ces investissements, même s’ils ont été financés au départ plutôt avec des actions, sont aujourd’hui de plus en plus financés par de la dette et sont fondés sur des perspectives de profit qui sont très élevées », a-t-il déclaré lors d’une conférence à Barcelone. Les entreprises s’endettent pour investir en espérant de juteux profits en retour. Des bénéfices qui, aujourd’hui, semblent démesurés.

Selon lui, des taux d’intérêt élevés pourraient compromettre les rendements attendus et rendre plus difficile le financement des investissements pour les entreprises, avec un impact ensuite sur leurs valorisations. Avec, à terme, un vrai risque pour la stabilité financière. L’Europe directement impactée en cas de crise Le directeur de la Banque de France siège aussi à la Banque centrale européenne (BCE).

Il ajoute que ces risques étaient particulièrement forts pour l’Europe, car les Européens possèdent entre 15 % et 20 % des titres américains, selon les estimations. « On peut donc avoir un effet de contagion en Europe en cas de chute des valorisations des entreprises liées à l’IA aux États-Unis ». Optimiste quant au potentiel de l’IA pour augmenter la productivité, il s’inquiète en revanche quant à l’impact de l’IA sur l’emploi, en particulier chez les jeunes, en notant que les entreprises qui ont le plus intégré cette technologie réduisent déjà leurs embauches.