Assouplissement quantitatif (QE)
Achats massifs d’obligations par la banque centrale pour faire baisser les taux longs.
Quand les taux sont déjà à zéro
Quand le taux directeur ne peut plus baisser, la banque centrale achète massivement des obligations, surtout d’État, avec de la monnaie qu’elle crée. Ces achats font monter le prix des obligations, donc baisser les taux longs, et poussent les investisseurs vers des actifs plus risqués (actions, crédit d’entreprise).
Effets et critiques
Le QE a évité des spirales déflationnistes en 2009, 2015 et 2020. Ses critiques lui reprochent d’avoir gonflé le prix des actifs, donc les inégalités de patrimoine, et d’avoir facilité l’endettement public. Le mouvement inverse, le resserrement quantitatif (QT), consiste à laisser fondre le bilan en ne réinvestissant pas les titres arrivés à échéance.
Erreurs fréquentes
- Dire que le QE « imprime des billets » : il crée des réserves bancaires, pas des billets distribués au public.
Rédaction Notitia · pédagogie, pas un conseil en investissement.