Crypto : Ark Invest mise sur Circle et allège son ETF Bitcoin ARKB

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L’opération tombe pendant que Bitcoin a glissé hier sous les 80 000 dollars et que l’action Circle recule de 7,1 % en une seule séance pour clôturer à 79,84 dollars.

Pourtant, Circle grimpe dans la hiérarchie du fonds . Le titre est désormais la cinquième position d’ARKW , avec un poids de 4,3 % pour environ 67,8 millions de dollars, d’après les dernières publications du gestionnaire. Tesla, Meta, Shopify et Amazon complètent ce haut de portefeuille.

La maison new-yorkaise s’interdit de laisser une seule ligne dépasser 10 % d’un portefeuille . Cette contrainte de diversification déclenche des ajustements quasi mécaniques dès qu’un titre s’envole ou décroche par rapport au reste des positions. D’où ces allers-retours quotidiens, qui relèvent de la gestion d’allocation plus que d’un revirement de conviction.

L’action a clôturé lundi à 79,84 dollars , en repli de 1,2 % depuis le début de l’année. Le pré-marché de mardi la voyait céder encore 1,1 %. Le chemin parcouru depuis l’introduction en Bourse donne le vertige. Lancée à 31 dollars en juin 2025, l’action avait culminé près de 299 dollars quelques semaines plus tard.

Ark connaît le dossier mieux que personne. Le gestionnaire avait misé environ 373 millions de dollars sur le titre dès sa première séance de cotation, puis allégé sa position quelques jours plus tard après l’envolée du cours. Racheter autour de 80 dollars relève de la même discipline d’allocation .

Or le modèle économique de Circle (dont on rappellera qu’il repose pour l’essentiel sur les intérêts générés par les réserves adossées à l’USDC , deuxième stablecoin mondial derrière l’USDT de Tether) dépend directement de la trajectoire des taux américains . Chaque baisse de la Fed rogne cette rente . La décision de politique monétaire attendue mercredi pèse donc autant sur la ligne Circle que sur l’exposition Bitcoin du fonds.

La vente de lundi ne déloge pas pour autant ARKB du haut des portefeuilles . L’ETF Bitcoin au comptant maison pèse encore 3,7 % d’ARKW (environ 58,2 millions de dollars) et 3,8 % du fonds ARK Blockchain and Fintech Innovation (29,1 millions).

Depuis son lancement en janvier 2024, ARKB a drainé près de 1,1 milliard de dollars de collecte nette, pour 2,5 milliards d’actifs sous gestion. Des montants solides, mais sans commune mesure avec l’IBIT de BlackRock , qui a raflé l’ essentiel de la demande institutionnelle depuis l’ouverture des ETF Bitcoin au comptant américains.

Bitcoin s’échangeait autour de 79 625 dollars mardi matin avant de remonter vers 80 800 dollars aujourd’hui. Son sommet d’octobre, à près de 87 200 dollars, reste 8 % au-dessus.