Bitcoin à 73 500 $ : 14 milliards de stablecoins évaporés, le carburant du rebond manque

Encyclopédie du Coin Améliorez vos connaissances sur les cryptos

Derrière ces secousses, un chiffre passe presque inaperçu. L’offre de stablecoins a fondu de 14,2 milliards de dollars en trente jours, du jamais-vu depuis le bear market de 2022.

Les stablecoins sont les dollars tokenisés qui attendent sur les plateformes d’échange avant d’être convertis en bitcoin ou en ether. Leur encours grossit quand de l’argent frais arrive et rétrécit quand les investisseurs rapatrient leurs billes vers la banque. Et il rétrécit. Selon le rapport hebdomadaire de Glassnode relayé par The Block le 11 novembre, l’ offre de stablecoins a reculé de 14,2 milliards de dollars sur les trente jours clos le 9 novembre. Le total repasse juste sous 280 milliards de dollars , un niveau de septembre 2025.

La dernière contraction de cette ampleur remonte à juin 2022, quand Terra puis Celsius s’effondraient et que la baisse sur trente jours avait frôlé les 30 milliards. Le bitcoin valait alors 20 000 dollars et allait toucher 15 500 dollars en novembre. L’ USDT porte l’essentiel du mouvement. CryptoQuant chiffre à 6,6 milliards de dollars la perte de capitalisation du jeton de Tether sur les soixante jours au 7 novembre, soit plus du double des 3,2 milliards observés après la faillite de FTX. Glassnode résume la situation d’une formule, « moins de carburant pour un rallye ».

Côté Wall Street, le robinet reste fermé. Les ETF Bitcoin spot américains ont rendu 95 millions de dollars mardi d’après SoSoValue, quatrième séance de sorties consécutive. L’IBIT de BlackRock en concentre 78 millions et aligne huit jours de rachats nets, après une semaine du 3 au 7 novembre déjà close à 1,28 milliard de dollars de retraits. L’inflation d’octobre n’a rien arrangé. L’indice des prix (CPI) est ressorti à +0,4 % sur un mois contre 0,3 % attendu, et les contrats à terme du CME donnent désormais 90 % de probabilité à une hausse des taux de la Fed les 8 et 9 décembre.

Le signal on-chain est pire. Les détenteurs court terme (moins de 155 jours de détention) jettent l’éponge. CryptoQuant a compté environ 47 300 BTC déposés sur les exchanges à perte en vingt-quatre heures, contre 1 100 BTC déposés en gain. Soit 3,6 milliards de dollars de ventes forcées . « À peu près 27 BTC arrivent à perte pour 1 BTC transféré en profit », écrit l’analyste Amr Taha. Rien d’étonnant. Glassnode situe le prix d’achat moyen de cette cohorte vers 75 600 dollars , soit 2 000 dollars au-dessus du cours actuel.

Le marché des options a basculé en une semaine. Chez Derive, la probabilité implicite d’un bitcoin sous 70 000 dollars à Noël est passée de 15 % à 31 % , tandis que celle d’une clôture au-dessus de 80 000 dollars a fondu de 53 % à 26 %. Les puts (options de vente) représentent désormais 55 % des primes payées sur la plateforme, contre 36 % une semaine plus tôt.

Le levier, lui, n’a pas dégonflé. Vetle Lunde, responsable de la recherche de K33, relève que l’ open interest sur les contrats perpétuels atteint 353 000 BTC , en hausse de 12 % sur trente jours alors que le prix perdait 10 %. « Une cassure pourrait déclencher des liquidations massives de positions longues, et un rebond nourrir une vague de rachats de shorts », prévient-il dans la note citée par The Block . Le bitcoin colle au Nasdaq comme rarement, avec une corrélation sur trente jours de 0,75 . K33 a passé en revue seize rebonds marqués du Nasdaq. Sur les sept qui ont avorté, le BTC a reculé à chaque fois, de 21 % en médiane sur les vingt jours suivants.

Tout n’est pas noir. Glassnode observe que les portefeuilles détenant entre 100 et 10 000 BTC recommencent à accumuler. Le support des 73 000 dollars, surveillé depuis la cassure des 75 000 le 6 novembre , a plié mardi jusqu’à 72 700 dollars avant d’être repris, et le plus bas de la nuit s’est arrêté à 73 366 dollars. Le prochain rendez-vous qui compte est celui de la Fed les 8 et 9 décembre , et d’ici là, le premier signe d’argent frais à surveiller sera une offre de stablecoins qui se remet à grossir.

Tombée dans le terrier du lapin blanc en 2017, je suis passée de lectrice assidue à Rédactrice en chef du Journal du Coin. J’aime m'investir dans les coulisses de projets pour porter ma vision d'un futur décentralisé. Amoureuse des belles lettres, je coordonne nos équipes pour transformer la complexité technique en une information humaine, précise et sans jargon inutile. Entre entrepreneuriat et rédaction, ma mission est claire : vulgariser demain, mais le faire aujourd'hui.

Les actus qui comptent, résumées en 2 minutes. Du lundi au vendredi, dans votre boîte mail.

Ce site utilise Google Analytics pour collecter des informations anonymes telles que le nombre de visiteurs du site et les pages les plus populaires.