Nomura veut vendre Laser Digital : pourquoi le géant japonais lâche sa filiale crypto

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La raison tient en une ligne de compte de résultat. Les pertes de Laser Digital ont fait basculer les activités européennes du groupe dans le rouge.

Tout part du krach du 10 octobre 2025 . Ce jour-là, plus de 19 milliards de dollars de positions à levier sont liquidés en quelques heures, quatre jours après un record du bitcoin au-dessus de 126 000 dollars. Le livre de trading de Laser Digital encaisse le choc. Au trimestre clos fin décembre, le bénéfice net de Nomura recule de 9,7 % à 584 millions de dollars , et la direction cite nommément sa filiale crypto parmi les coupables. Le groupe serre alors la vis sur la gestion des positions pour limiter les à-coups sur ses résultats. La filiale traînait déjà une casserole depuis avril 2025, quand des analystes on-chain l’avaient accusée d’avoir précipité l’effondrement du jeton OM de Mantra, ce qu’elle a toujours nié .

Dix mois plus tard, la cure n’a pas suffi. D’après l’enquête de Bloomberg publiée le 11 novembre , Nomura discute avec plusieurs acheteurs potentiels et Marex « évalue une opération ». La banque pourrait aussi garder la filiale. Elle a déjà réduit l’exposition de Laser Digital au market making (la fourniture de liquidité sur les carnets d’ordres) tout en conservant des positions longues, dont ses investissements en capital-risque et ses apports de capital d’amorçage.

Le calendrier a de quoi surprendre. Laser Digital Japan a annoncé le 21 août son enregistrement comme prestataire de services d’échange de crypto-actifs auprès du bureau des finances du Kantō (numéro 00032). Premier nouvel entrant dans cette catégorie depuis quatre ans . Son patron Hideaki Kudo parlait alors d’« une étape importante de notre feuille de route pour servir le marché japonais ». Trois mois plus tard, le trading institutionnel promis n’a toujours pas ouvert .

Le reste de la collection n’est pas vide. Laser Digital est régulée par la VARA à Dubaï , a obtenu en mai un accord préliminaire du régulateur bancaire américain (OCC) pour une banque de fiducie et vient de lancer le 11 novembre un coffre tokenisé de prêts aux PME saoudiennes avec ZIG Finance, objectif 100 millions de dollars . Côté acheteur, Marex n’arrive pas les mains vides. Le courtier coté au Nasdaq depuis 2024 propose déjà l’exécution et la compensation sur actifs numériques, et il a ajouté en octobre un produit de spot crypto de gré à gré qui marche sur les plates-bandes de Laser.

Le même 11 novembre, Deutsche Bank mettait en production sa conservation crypto pour ses clients institutionnels européens. Komainu (conservation, cofondée avec Ledger et CoinShares) et Boostry (tokenisation), les deux autres briques crypto du groupe, ne sont pas citées dans le dossier. Si la vente se fait, c’est le trading, le métier le plus exposé au prix du bitcoin, que Nomura aura choisi de lâcher en premier.

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