IPO d’Anthropic : 69,3 milliards de dollars sur la table, puis rétropédalage

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Le calendrier tient toujours d’après le Wall Street Journal avec une première séance prévue le jeudi 19 ou le vendredi 20 novembre sous le ticker ANT. Les doutes des grands investisseurs sur la valorisation n’ont donc pas suffi à décaler l’opération.

Le document détaille une opération à deux étages. D’un côté 866,7 millions de titres offerts au public entre 70 et 80 dollars. De l’autre un placement privé de 26 milliards de dollars au prix de l’IPO, réservé à Google, Nvidia, AMD, Broadcom, Micron, Microsoft et TSMC. Autrement dit les fournisseurs de puces et de cloud qu’Anthropic paie déjà à coups de milliards. La valorisation entièrement diluée ressortirait entre 1 270 et 1 450 milliards de dollars.

Ces montants sont inférieurs à ce qui circulait il y a un mois. Début octobre on parlait de 2 000 milliards de valorisation et de 80 à 100 milliards levés. Le Nasdaq a perdu près de 5 % la semaine dernière et 2 500 milliards de capitalisation en une seule séance le 5 novembre. Trois grands investisseurs ont ensuite dit au Wall Street Journal qu’ils ne suivraient pas à 1 500 milliards. La fourchette de 70 à 80 dollars répond à ce message.

Et puis l’e-mail. Reuters rapporte qu’Anthropic a écrit à ses banquiers que le dossier comportait des chiffres incorrects et qu’une mise à jour suivrait. La société n’a pas commenté. Impossible de savoir ce matin si c’est la fourchette, le nombre d’actions ou le montant du placement privé qui saute.

Le Wall Street Journal maintient que la fourchette officielle doit être fixée cette semaine et que le titre commencera à s’échanger le jeudi ou le vendredi de la semaine prochaine. Le feuilleton a déjà glissé deux fois. Un roadshow annoncé pour mi-octobre a été repoussé après les midterms, puis le départ espéré la semaine du 9 novembre a été remis en question par la chute des valeurs IA. Lundi le Nasdaq a repris 2,75 % pendant que Nvidia cédait 4,3 %, plombé par l’enquête de son conseil d’administration sur Jensen Huang.

Le précédent OpenAI pèse aussi. Le rival a bouclé la semaine dernière un premier tour de 11 milliards de dollars à 1 250 milliards de valorisation, loin de l’enveloppe qu’il visait. Anthropic arrive donc sur un marché où même l’autre géant de l’IA générative n’a pas obtenu ce qu’il demandait.