La RBA est divisée sur les effets inflationnistes de la dernière hausse des taux. Pour les Australiens, c’est une pilule amère

La RBA est divisée sur les effets inflationnistes de la dernière hausse des taux. Pour les Australiens, c’est une pilule amère. Nicki Hutley Les perspectives économiques du pays sont sombres – à deux exceptions près

Les marchés financiers et les économistes étaient d'accord sur le fait que la Reserve Bank of Australia (RBA) allait annoncer cette semaine une nouvelle hausse des taux, la cinquième de ce cycle, et ils l'ont fait. Mais il vaut probablement la peine de se concentrer sur le fait que trois des neuf membres du Conseil monétaire ont voté en faveur du maintien des taux inchangés.

Soyons clairs, il est probable que les dissidents soient d’accord sur le fait que l’inflation reste trop élevée à l’heure actuelle : c’est clairement le cas. L’inflation sous-jacente, le meilleur indicateur des pressions sur les prix, est restée en dehors de la fourchette cible de la RBA (de 2 à 3 %) pendant presque toutes les quatre dernières années . Les dissidents pourraient bien avoir été tout aussi mal à l'aise face à la hausse des anticipations inflationnistes, qui ont bondi jusqu'à 5,3% en octobre.

Lorsque les gens s’attendent à une inflation plus élevée, cela peut permettre aux entreprises de répercuter plus facilement les hausses de prix – un cercle vicieux.

Au contraire, comme le gouverneur l’a clairement indiqué lors de sa conférence de presse après l’annonce de la décision, les trois non-conformistes ont estimé que les risques à la baisse pour l’économie liés aux précédentes hausses de taux (et probablement à de nombreux autres facteurs) étaient déjà importants et qu’une nouvelle augmentation risquerait de laisser l’économie australienne trop faible. La RBA n’est pas d’accord et pense que les risques à la hausse pour l’inflation sont le principal problème.

La conférence de presse a montré peu de nuances, voire de respect, pour ces risques baissiers.

L’économie est toujours une question de compromis. Depuis la pandémie, la RBA a tenté de rester sur sa « voie étroite », en équilibrant les objectifs de croissance (et d’emploi) et les objectifs d’inflation.

Avec l’augmentation de l’inflation et du chômage, il est difficile de dire qu’ils ont atteint l’un ou l’autre objectif – mais le recul est une chose merveilleuse. Alors maintenant, nos banquiers centraux nous disent qu’il ne faut plus se faire molester : nous prendrons nos médicaments jusqu’à ce que nous soyons rétablis, et c’est en effet un médicament amer.

Traduit automatiquement de l'anglais