Healey has bought himself time with this Budget, but big questions still unanswered

Source de l'image, Getty Images Par Dharshini David Rédacteur économique adjoint Publié le 28 octobre 2026 John Healey a parlé de tracer une nouvelle voie pour la Grande-Bretagne, mais ce budget visait davantage à corriger la trajectoire qu'à engager une nouvelle voie.

Il était tout à fait clair que les retombées financières de ce conflit au Moyen-Orient ont entravé les finances des ménages et des entreprises – ainsi que la capacité du gouvernement à les aider.

Alors que le gouvernement ciblait les personnes touchées par des factures d'énergie et de carburant plus élevées, le « répit » qu'il visait à fournir était limité ; c'est une pilule qui ne soulage pas complètement la douleur.

La preuve la plus révélatrice est que les prévisionnistes officiels prédisent que même si les bénéfices augmenteront, cela ne compensera pas la hausse des prix et des impôts.

Même après prise en compte de l'aide supplémentaire, les revenus des ménages après inflation et impôts devraient être généralement inférieurs au cours des deux prochaines années à ceux du début de la législature. Sur cette base, il pourrait s'agir du deuxième parlement le plus mauvais en termes de niveau de vie, après le précédent, depuis les années 1950 - un signe de la mesure dans laquelle la guerre a fait dévier la prospérité.

Mais on ne peut pas entièrement attribuer tout cela à la guerre. Les impôts n’ont pas aidé. Bien qu'il y ait eu peu de mesures majeures en faveur des ménages, la politique des précédents chanceliers consistant à geler les seuils d'application des différents taux d'imposition sur le revenu - un frein fiscal - a été maintenue en arrière-plan, économisant davantage d'argent sur les salaires.

Dans l'ensemble, ce budget fait en sorte que la charge fiscale - la proportion des revenus de la nation allant au bureau des impôts - s'élève à un nouveau sommet historique de 38,6 %.

Toutefois, une aide plus généreuse aurait été difficile à mettre en place. L’impact de la hausse de l’inflation et de la dette a augmenté les coûts d’emprunt de 14 milliards de livres sterling au cours de la seule année écoulée.

Le chancelier a dû prouver aux marchés qui prêtent de l'argent au gouvernement qu'il avait un plan pour réduire la dette future afin d'éviter que les coûts n'augmentent davantage.

Dans l’état actuel des choses, les remboursements des intérêts de la dette devraient s’élever à 160 milliards de livres sterling en 2032, soit plus du double du montant dépensé pour les écoles en Angleterre.

Et les plans dévoilés par Healey réduisent déjà la marge de manœuvre dont il dispose en matière de finances publiques. Il dit qu'il avait raison de le faire - c'est à cela que servent ces marges de sécurité - en période de conflit. Mais la grande incertitude qui subsiste rend toute poursuite très risquée. Les prix de l’énergie qui restent élevés, par exemple, pourraient facilement engloutir toutes les liquidités disponibles.

Traduit automatiquement de l'anglais