Diversification
Répartir ses placements entre actifs peu corrélés pour réduire le risque.
Le seul repas gratuit de la finance
Diversifier, c’est répartir son argent entre des actifs dont les prix ne bougent pas ensemble. Les pertes de l’un sont amorties par la tenue des autres : le risque du portefeuille baisse plus vite que son rendement attendu. Harry Markowitz, prix Nobel 1990, a formalisé l’idée en 1952.
Ce que la diversification ne fait pas
Elle élimine le risque propre à chaque entreprise, pas le risque de marché : quand toute la Bourse chute, un portefeuille de 50 actions chute aussi. Pour s’en protéger, il faut diversifier entre classes d’actifs (actions, obligations, monétaire, or), zones et devises.
Deux actifs qui se compensent
- Actif A : +20 % les bonnes années, -10 % les mauvaises. Actif B : l’inverse.
- Seul, chacun alterne +20 % et -10 % : beaucoup de volatilité.
- Moitié-moitié : +5 % chaque année, quelle que soit la conjoncture.
Même rendement moyen, volatilité nulle : c’est l’effet d’une corrélation de -1.
Erreurs fréquentes
- Détenir dix fonds qui contiennent les mêmes actions.
- Oublier qu’en crise les corrélations montent : tout baisse ensemble.
Rédaction Notitia · pédagogie, pas un conseil en investissement.