Rachat TAP Portugal : pourquoi Lufthansa l'a emporté face à Air France-KLM

Beaucoup d’experts attendaient Air France-KLM, c’est finalement Lufthansa qui a soufflé la politesse au groupe français dans le duel du rachat de TAP Air Portugal. Le 13 octobre, le gouvernement portugais a officiellement désigné le groupe allemand comme repreneur, pour la modique somme de 1,2 Md€. Il va ainsi prendre 44,9 % du capital du transporteur lusitanien, accrochant au passage un nouveau trophée à son tableau de chasse après Swiss (2006), Austrian Airlines (2008), Brussels Airlines (2016) et ITA Airways (2025).

« J’ai été surpris du choix du groupe Lufthansa », juge Paul Chiambaretto, expert en transport aérien et directeur de la chaire Pégase. « On aurait pu imaginer que l’offre portée par Air France-KLM soit préférée, notamment par les garanties qui étaient proposées au gouvernement portugais en leur permettant de devenir actionnaire du groupe franco-néerlandais et de jouer un rôle plus fort dans la gouvernance », estime-t-il encore. Cependant, il avance également un faisceau de petits atouts qui ont contribué à faire basculer le choix du gouvernement portugais. « Du côté de Lufthansa, le projet industriel était un peu mieux ficelé, avec plus de garanties d'installations sur le territoire portugais, notamment en matière de maintenance ou d’innovation, explique-t-il. Le groupe Lufthansa a aussi plus d’expérience qu'Air France-KLM en matière d’intégration d’autres compagnies aériennes. Et il y a aussi une autre raison qui est toute simple : TAP fait déjà partie de Star Alliance [dont Lufthansa est membre fondateur]. Elle est donc habituée à interagir avec Lufthansa, et à avoir les mêmes standards, les mêmes accords commerciaux. »