Reddit dévisse de 29 % en Bourse, l’IA de Google siphonne son trafic

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Tout est parti d’un écart de 20 millions de dollars par rapport aux prévisions. Reddit table sur un chiffre d’affaires compris entre 1 et 1,03 milliard de dollars au quatrième trimestre. Or le consensus des analystes misait plutôt sur 1,05 milliard . Certes, le trimestre écoulé affichait encore une insolente santé, avec une croissance de 53 % sur un an . Mais la décélération marque un coup d’arrêt brutal, et la Bourse a sanctionné Reddit sans attendre.

Face aux investisseurs, Steve Huffman n’a pas cherché d’excuses. Le patron de Reddit a reconnu que le trafic organique issu de la recherche Google avait « baissé de manière significative ». En cause : les blocs d’intelligence artificielle placés en tête des résultats. La situation est d’autant plus kafkaïenne que Reddit a vendu à Google l’accès à ses conversations pour environ 60 millions de dollars annuels , dans le cadre d’un accord signé en 2024. Depuis, le géant de Mountain View restitue cette matière première directement aux internautes… sans leur offrir de chemin de retour vers le forum.

« Les évolutions de la recherche mettent en lumière le problème fondamental que pose la vente de contenu à Google. »

Derrière ces chiffres se cache la vulnérabilité d’un modèle en trompe-l’œil. Avec environ 100 millions d’utilisateurs actifs quotidiens, Reddit fait figure de petit poucet face aux mastodontes des réseaux sociaux. En effet, sa croissance repose en grande partie sur des utilisateurs occasionnels, qui atterrissent sur un fil de discussion après une requête Google. Lorsque ce robinet à trafic se grippe, c’est donc toute la machinerie de monétisation qui tousse.

Ce plongeon de Reddit en Bourse pose une question existentielle à tout l’écosystème numérique : que reste-t-il du web ouvert quand les plateformes ferment les écluses ? D’un côté, Reddit fait face à une armée de bots SEO ou gouvernementaux. Ces tactiques d’astroturfing cherchent à manipuler les moteurs de recherche et les résultats IA. De l’autre, il demeure l’un des derniers espaces de discussion de masse alimentés quasi exclusivement par de vrais humains. Pour l’instant, il échappe encore en partie à la bouillie textuelle (« AI slop ») et aux articles low-effort qui polluent le reste du web.

Sur mobile, la transition est déjà amorcée de manière agressive. Des pop-ups bloquent l’accès au bout de quelques secondes de lecture. Par le passé, cette stratégie de forçage a permis à l’entreprise de doper artificiellement ses métriques d’utilisateurs. Cette fois, elle franchit un cap radical.

« Reddit est la dernière plateforme d’envergure à offrir un accès déconnecté quasiment sans entrave, et c’est largement de mon fait. J’ai tenu cette ligne. Je pense que les utilisateurs passeront probablement par la même compréhension que moi, à savoir que c’est un signe des temps. À terme, Reddit ne sera plus public : il faudra se connecter pour voir les contenus. »