Calpers se retire des grandes entreprises technologiques alors que les appréhensions autour de l'IA s'intensifient, dans la décote de neocloud

Calpers, le cinquième fonds de pension mondial, réduit son exposition aux grandes entreprises technologiques américaines alors que les inquiétudes grandissent concernant les valorisations tendues et la durabilité du boom des investissements dans l'intelligence artificielle, a rapporté le Financial Times.

Le fonds, qui gère plus de 600 milliards de dollars, a réduit de 26 % le nombre combiné d’actions qu’il détenait directement dans les actions technologiques dites Magnificent Seven au cours du premier semestre, selon les calculs du FT basés sur les dossiers réglementaires. Le groupe comprend Apple AAPL, Microsoft MSFT, Alphabet GOOG, Amazon AMZN, Nvidia NVDA, Meta Platforms META et Tesla TSLA. L’ETF Roundhill Magnificent Seven (MGAS) est en hausse de 7 % depuis le début de l’année, mené par le gain de 34 % d’Apple, suivi de la hausse de 12 % de Nvidia. Meta, Alphabet et Tesla sont tous en baisse pour l'année.

Calpers augmente son exposition au capital-investissement, cherchant à répartir ses investissements sur un plus large éventail de sociétés et à réduire sa dépendance à l'égard d'une poignée de leaders boursiers.

Anton Orlich, directeur adjoint des investissements, a déclaré au FT que les valorisations des actions publiques semblaient chères et que les géants de la technologie pourraient sous-performer d'autres investissements.

Le repositionnement ajoute une dimension supplémentaire aux préoccupations soulignées par Elon Musk, dont SpaceX SPCX a levé 40 milliards de dollars de dettes pour acheter des GPU pour les calculs d'IA. Musk a averti que le financement s'était largement tari pour les entreprises manquant de revenus substantiels en dehors des centres de données d'IA, prédisant une consolidation parmi les fournisseurs de néocloud.

Cette pression s'est poursuivie lundi lors des échanges avant commercialisation, avec des néoclouds tels que CoreWeave (CRWV), Cipher Digital CIFR et IREN IREN tous vendus.

Les pièces stables RWA diversifiées maintiennent un rendement de 5 à 7 % du crédit réel alors que le financement cryptographique se réduit à environ 4 %. GENIUS pousse le rendement hors chaîne ; TAM atteint 4 milliards de dollars en 3 ans.

Traduit automatiquement de l'anglais