Le président de Blackstone appelle à plus de capitaux propres pour financer le développement de l’IA alors que les risques d’endettement augmentent

La construction de l'infrastructure d'intelligence artificielle nécessitera davantage de financement par actions, car les prêteurs seront de plus en plus exposés aux entreprises qui pilotent la construction, a déclaré mardi le président de Blackstone, Jon Gray.

S'exprimant lors du Sommet sur l'investissement des dirigeants financiers mondiaux de l'Autorité monétaire de Hong Kong, Gray a déclaré que l'ampleur du capital requis pour l'IA crée des risques de concentration pour les investisseurs en dette, à la fois dans le secteur et dans les entreprises individuelles.

Contrairement aux actionnaires, qui peuvent bénéficier de la croissance d'une entreprise, les prêteurs disposent d'un potentiel de hausse limité car leurs rendements se limitent en grande partie aux remboursements des intérêts et du principal, a-t-il expliqué.

S'exprimant lors du même panel, le PDG de Pimco, Emmanuel Roman, a averti les investisseurs que l'ampleur du financement de l'IA pourrait s'avérer « trop importante » pour que les marchés puissent l'absorber.

Roman a déclaré que les dépenses d'investissement liées à l'IA pourraient atteindre environ 10 000 milliards de dollars au cours des cinq prochaines années, citant l'estimation du PDG de General Atlantic, Bill Ford. Il a ajouté qu’environ 550 milliards de dollars de dette de l’IA avaient été émis sous diverses formes jusqu’à présent cette année.

Même avec une combinaison de financement par actions et par emprunt, le montant requis serait « gigantesque », a déclaré Roman, en le comparant à un marché mondial des obligations d’entreprises d’environ 20 000 milliards de dollars.

« À un moment donné, ça va être trop », dit-il.

La demande mondiale en centres de données nécessitera environ 8 500 milliards de dollars de dépenses en capital au cours des cinq prochaines années, a écrit Goldman Sachs dans un rapport lundi.

Gray a déclaré que le financement de la construction nécessiterait une combinaison de marchés publics, de banques et de capitaux privés, les entreprises se tournant de plus en plus vers des transactions structurées pour limiter le montant de leur dette. Les liquidités générées par les hyperscalers financeraient également une partie des dépenses, a-t-il déclaré.

"La créativité est nécessaire car l'ampleur du capital est énorme", a déclaré Gray.

Malgré ces problèmes de financement, Gray est resté optimiste quant à l’infrastructure de l’IA, affirmant que la demande en puissance de calcul était « bien supérieure à l’offre ».

Traduit automatiquement de l'anglais