Il est peu probable que les taux d'intérêt atteignent 4,75 % d'ici l'été prochain, selon les économistes de la City.

Les taux d'intérêt n'atteindront probablement pas 4,75 % d'ici l'été prochain, selon les économistes de la City. Les experts estiment que la Banque d'Angleterre n'augmentera probablement pas ses taux d'un point de pourcentage – et pourrait les baisser d'ici fin 2027.

Les marchés financiers ont tort de prédire que la Banque d'Angleterre augmentera les taux d'intérêt britanniques d'un point de pourcentage ou plus d'ici l'été prochain, estiment les économistes de la City.

Selon les attentes implicites du marché en matière de taux d’intérêt, la Banque devrait relever ses taux d’intérêt au moins quatre fois au cours de l’année prochaine, faisant passer le taux d’escompte de 3,75 % aujourd’hui à 4,75 % d’ici fin juillet, et éventuellement à 5 % – soit cinq hausses – d’ici décembre 2027.

Mais un certain nombre d'experts de la City estiment qu'un cycle de resserrement aussi brutal est peu probable, étant donné qu'il y a peu de signes indiquant que la hausse des coûts de l'énergie fait grimper fortement les autres prix.

"Si vous regardez le marché des swaps et ce qui est intégré dans les prix de la Banque d'Angleterre, vous avez quatre hausses de taux et jamais aucune baisse. Et je pense qu'il serait difficile de trouver quelqu'un qui soit vraiment d'accord avec cela", a déclaré James Smith, économiste des marchés développés à la banque néerlandaise ING.

"D'ici le printemps prochain, je pense qu'ils [la Banque] pourraient donner le ton, et d'ici la fin de l'année prochaine, ils pourraient à nouveau réduire les taux", a déclaré Smith lors d'un point de presse à City la semaine dernière.

Les taux d'intérêt implicites du marché sont calculés à partir des prix d'une gamme d'instruments financiers, y compris des produits dérivés tels que les « swaps », afin de déterminer où les traders pensent que les taux d'intérêt se situeront à l'avenir.

Les économistes citent plusieurs raisons pour lesquelles les attentes en matière de taux d’intérêt implicites du marché sont élevées. La première est que ces attentes sont étroitement liées aux prix du pétrole depuis le début de la guerre en Iran.

Plus les prix du pétrole ont augmenté, plus les hausses de taux ont été intégrées. Un investisseur pourrait avoir raison de dire que les taux d’intérêt n’augmenteront pas autant que le pensent les marchés, mais si les prix du pétrole continuent d’augmenter entre-temps, ils seront confrontés à des pertes à la valeur de marché et potentiellement à des appels de marge.

"Cela peut devenir assez douloureux, c'est pourquoi de nombreux commerçants sont plutôt réticents à prendre ce risque jusqu'à ce qu'il y ait plus de certitude sur l'approvisionnement énergétique et l'ampleur de l'inflation cet hiver", a déclaré Smith.

Traduit automatiquement de l'anglais