Les investisseurs s’en sortent tout aussi bien cette année en évitant l’IA. Comment investir si le commerce technologique continue de faire long feu

Une version du S&P 500 sans IA a brièvement devancé l'indice traditionnel cette année et est désormais au coude à coude alors que les investisseurs se tournent vers d'autres segments du marché.

Un indice exclusif Goldman Sachs qui suit le S&P 500 sans les actions classées comme « facilitateurs d'IA » a augmenté de 12,4 % jusqu'au 22 octobre, devançant le gain de 12 % du S&P 500 standard. L'indice Goldman est désormais au coude à coude avec le S&P 500 alors que la technologie s'est redressée lundi.

Les entreprises liées à la technologie et à l'IA représentent environ 45 % du S&P 500. Cette lourde pondération a contribué à alimenter l'indice pendant des années, mais elle est devenue un handicap ces derniers temps ; le secteur technologique du S&P 500 est en baisse d'environ 7 % ce mois-ci, tandis que d'autres secteurs ont résisté.

Les investisseurs se sont dépouillés des dettes et des actions émises par des sociétés comme CoreWeave et Oracle. Les actions de Meta Platforms ont chuté de près de 7 % jeudi après avoir annoncé de nouveaux projets de dépenses d'investissement importantes et d'émission d'actions supplémentaires.

Les sociétés fournissant de l'électricité et des équipements pour la construction ont été durement touchées – des noms comme GE Vernova, Bloom Energy, Vistra et Quanta Services ont tous subi de fortes baisses lors de la récente vente.

Goldman, qui a lancé la mesure plus tôt cette année avec S&P, utilise le S&P 500 comme univers de départ et exclut les entreprises perçues comme des catalyseurs de l'IA avant d'appliquer la méthodologie de pondération de l'indice S&P 500 à l'univers restant des entreprises.

L'indice ex-IA est resté à la traîne du S&P 500 pendant la majeure partie de l'année, les investisseurs continuant de privilégier les fabricants de puces, les sociétés de cloud computing et d'autres entreprises bénéficiant de dépenses importantes en IA. Cependant, cet avantage s’est réduit et a disparu la semaine dernière.

Pendant ce temps, les investisseurs se tournent vers les zones défensives. Les ETF comme State Street Consumer Staples Select Sector SPDR ETF, State Street Health Select SPDR ETF et State Street Utilities Select Sector SPDR ETF sont en hausse de 7 % à 10 % ce mois-ci. L'énergie est également en avance de 10 %, même si cela est davantage lié à la guerre en Iran.

Certains analystes recommandent de s’en tenir aux sociétés non IA pour se diversifier et se protéger contre davantage de difficultés technologiques. "Le pendule de l'IA est revenu en faveur d'une exposition non-IA au cours des deux dernières semaines", a déclaré Ari Wald, analyste technique chez Oppenheimer, dans une note du 24 octobre.

Oppenheimer privilégie désormais deux secteurs : les services commerciaux et les assurances. La société a surpondéré ces secteurs la semaine dernière, en recommandant Republic Services, Cintas, Verisk Analytics, Broadridge Financial Solutions, MetLife et Arthur J. Gallagher.

Berkshire Hathaway capitalise également sur la désaffection du secteur technologique. Ses actions de classe B sont en hausse de 8 % ce mois-ci, même si elles restent en retard par rapport au S&P 500 cette année.

Berkshire possède un large éventail de sociétés d'exploitation, notamment le géant de l'assurance Geico et le chemin de fer Burlington Northern Santa Fe. Il dispose également d'un portefeuille d'actions de 364 milliards de dollars comprenant des sociétés comme Apple, Coca-Cola, Alphabet et Bank of America. Cette diversification pourrait aider Berkshire à continuer de surperformer si le secteur technologique pesait sur le S&P 500.

Trivector Research voit du potentiel dans les « composés non technologiques ». Le géant de la santé Eli Lilly est une idée. Le titre est en hausse de 22 % grâce à la force des médicaments amaigrissants de Lilly. La société a d’autres projets en préparation, notamment un médicament contre l’obésité de nouvelle génération que Lilly prévoit de déposer pour approbation par la FDA au début de 2027.

Viking Holdings, un opérateur de croisières, fait également preuve de pérennité. La société a déclaré lors de la conférence téléphonique sur les résultats du mois d'août que 40 % de sa capacité fluviale et 60 % de sa capacité océanique étaient déjà réservées pour 2027. « Sur la base des événements récents, nous avons constaté que nos clients ont fait preuve de résilience et continuent de réserver pour 2027 et les saisons suivantes », a déclaré la société aux investisseurs.

L'action Viking est en hausse de 15 % cette année, mais elle pourrait encore avoir un potentiel de hausse. L'objectif moyen de Wall Street est de 109 dollars, au-dessus des prix récents autour de 82 dollars. Barclays a récemment rehaussé la surpondération de l'opérateur de croisières avec un objectif de 102 dollars, citant le « rapport risque/récompense convaincant » de l'entreprise.

Traduit automatiquement de l'anglais