Les entreprises en faillite relancées grâce aux accords « Phoenix » sont plus susceptibles d’échouer à nouveau, selon une étude

Les entreprises en faillite relancées grâce aux accords « Phénix » sont plus susceptibles d'échouer à nouveau, selon une étude

Les entreprises insolvables rachetées par leur direction précédente dans le cadre d’administrations « pré-pack » sont beaucoup plus susceptibles de faire faillite à nouveau et ont tendance à rembourser beaucoup moins leurs créanciers, suggère une étude du Guardian.

L’étude est la dernière en date à soulever des questions sur la pratique du « phénixisme » – l’art controversé de la comptabilité consistant à liquider des entreprises pour permettre aux administrateurs de revenir avec une nouvelle entité, libre de dettes.

Le processus tend à impliquer des administrations pré-pack, où un prétendu sauvetage d'entreprise est convenu avant d'entamer une procédure d'insolvabilité. Ces transactions orchestrées laissent souvent les créanciers chirographaires subir d’importantes pertes. HM Revenue and Customs estime que les phénixismes coûtent aux contribuables des centaines de millions de livres par an.

Des cas incluent des propriétaires extrayant des millions de livres sterling de dividendes et de prêts d’entreprises qu’ils s’arrangent ensuite pour racheter aux administrateurs.

L’étude a été commandée par le Guardian à Turnstone Intelligence, qui a utilisé des agents d’IA pour lire des documents officiels relatifs à plus de 1 700 administrations en 2019. La société de recherche a noté des résultats bien moins bons lorsque les actifs d’une entreprise étaient rachetés par des « parties liées », telles que d’anciens administrateurs et actionnaires.

Elle a révélé que 44 % des pré-packs avaient abouti à une deuxième insolvabilité en juillet 2026 lorsque les actifs avaient été achetés par une partie liée. Seuls 26 % des pre-packs ont donné lieu à une insolvabilité ultérieure lorsque l’acquéreur n’avait aucun lien avec l’entreprise en faillite.

Ben Sims, directeur général de Turnstone Intelligence, a déclaré : "J'ai été surpris de l'ampleur de l'écart. Ces résultats confirment ce que de nombreux acteurs du secteur soupçonnent depuis longtemps et alimenteront le débat en cours sur la question de savoir si le sauvetage de ces entreprises vaut l'impact sur les contribuables et les créanciers."

Les données ont montré que les parties liées semblaient beaucoup plus susceptibles d'être autorisées à différer les paiements en pré-packages. Au total, 198 des 303 administrations liées – soit 65 % – ont permis aux anciens propriétaires et administrateurs de reprendre les actifs via des versements ultérieurs. Pour les prépacks non connectés, 28 % des acheteurs ont eu recours au paiement différé.

Les créanciers non garantis, qui incluent généralement HMRC, n'ont reçu un rendement que dans 23 % des pré-packages impliquant une partie liée reportant les paiements, ces transactions ne payant que 1,58 pence en livre sterling. Lorsque l'acheteur n'était pas connecté, 36 % des administrations pré-pack ont ​​abouti à des remboursements à ces créanciers, à un taux de 7,86p en livre.

Traduit automatiquement de l'anglais