IA : la bulle s'effondre en Chine, 480 milliards de dollars déjà partis en fumée

En Chine, les valorisations exorbitantes des entreprises technologiques se sont effondrées, cédant sous le poids des inquiétudes concernant la demande en matière d'intelligence artificielle (IA) et des restrictions qui pèsent sur les exportations chinoises.

L'indice STAR50 de la Bourse de Shanghai, qui regroupe les entreprises leaders dans les domaines de l'IA et des semi-conducteurs en Chine continentale, a plongé de 40 % en moins de quatre mois, entraînant dans son sillage une perte d'environ 480 milliards de dollars en capitalisation boursière.

L'indice STAR50 s'effondre de 40 % et perd 480 milliards de dollars

Cette chute est de mauvais augure pour des marchés mondiaux déjà chancelants et freine en outre les efforts de la Chine visant à encourager ses épargnants à investir en Bourse afin de financer l'essor de l'IA.

Elle a fait également dérailler un rallye boursier qui durait depuis deux ans et mis un frein à la volonté de Pékin de favoriser un marché « haussier modéré » offrant des rendements fiables. L'indice CSI 300 des grandes capitalisations de Chine continentale a chuté d'environ 20 % par rapport aux sommets atteints en juin.

Ce renversement de tendance contraste avec ce qui n'est, pour l'instant du moins, qu'un léger recul des valeurs américaines liées à l'IA, l'indice Nasdaq ayant reculé de 6 % par rapport à son record atteint il y a trois semaines.

Sanctions américaines et doutes sur la demande : les moteurs du krach

Aucun facteur déclencheur évident n'a été identifié pour cette vague de ventes, même si les opérateurs estiment que les prix élevés, la charge fiscale et la menace d'une interdiction, de la part des États-Unis ou d'autres pays, de l'utilisation d'équipements chinois dans les centres de données ont contribué à cette situation.

Les valeurs liées à l'IA représentent 42 % de la capitalisation boursière chinoise et 57 % du chiffre d'affaires des actions A cotées en Chine continentale et des actions H à Hong Kong, selon Goldman Sachs, et rares sont celles qui, sur un marché dominé par les petits investisseurs, ont échappé aux ventes.

Les pépites de la tech chinoise en chute libreL'action du fabricant de robots humanoïdes Unitree, qui a fait une entrée en Bourse fulgurante en août dernier, a perdu la moitié de sa valeur depuis lors, tandis que celle du fabricant de puces CXMT a vu sa valeur chuter de plus d'un quart au cours du dernier mois.MetaX Integrated Circuits et Moore Threads Technology, qui avaient bondi respectivement de 700 % et 400 % lors de leur entrée en Bourse en 2025, ont également vu leur valeur divisée par deux depuis juillet. Les composants optiques Zhongji Innolight et Eoptolink Technology ont plongé d'environ 60 % par rapport à leurs pics de cet été, en raison des menaces d'embargo de Washington sur les centres de données américains.